信用风险，从定义上来看，是指借款人交易一方因某种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使贷款人、投资者或交易另一方遭受损失的可能性，通常又叫违约风险。

　　信用风险作为金融风险管理主要险别之一，具有潜在性、不对称性和累积性的特点。交易对手潜在信用风险体现为负债水平由低转高的一个变化过程，最终资不抵债造成债务难以履行，形成违约的风险；不对称性体现为预期收益和预期损失不对称，当某一主体承受一定的信用风险时，该主体的预期收益和预期损失是不对称的；累积性是指信用风险具有不断累积、恶性循环、连锁反应、超过一定的临界点会突然爆发而引起金融危机的特点。

　　信用风险不仅在微观上影响着企业的正常运行，而且在宏观上影响着整个社会经济秩序，也直接决定了社会经济运行的质量和效益。目前信用风险度量方法主要包括传统定性评价方法、财务比率分析法和金融工程模型法：

　　传统定性评价方法

　　信用风险定性评价方法包括5C要素分析法和特征分析法。5C要素分析法，它主要集中在借款人的道德品质（character）、还款能力（capacity）、资本实力（capital）、担保（collateral）和经营环境条件（condition）五个方面进行全面的定性分析，以判别借款人的还款意愿和还款能力。其具体操作方法是先选取一定特征目标要素，然后对每一要素评分，从而确定其信用等级，以其作为其销售、贷款等行为的标准和随后跟踪监测期间的政策调整依据。特征分析法，是从客户的种种特征中选择出对信用分析意义最大、直接与客户信用状况相联系的若干因素，通常包括客户自身特征、客户优先性特征、信用及财务特征等，分别对这些因素评分并综合分析，最后得到一个较为全面的分析结果。

　　财务比率分析法

　　信用风险往往是由交易对手财务危机导致的，可以通过及早发现和找出一些特征财务指标，判断评价对象的财务状况和确定其信用等级。实践中，财务比率分析法运用得最多的是杜邦财务分析体系。杜邦财务分析体系以净值报酬率为起点，以资产净利润率为核心，重点揭示企业获利能力及其前因后果，通过对某项综合性较强的财务比率的逐层分解，将相关财务指标联系起来，形成一个综合体系，以便清楚地反映各项财务指标的相互关系。企业各财务指标间有较强的逻辑关联关系，且较容易与同行业公司进行比较，从而便于为信贷和投资提供决策依据。

　　现代金融工程模型法

　　西方国家开发了无数用于度量信用风险的现代金融工程模型，实践中运用较多的模型包括JP摩根的Creditmetrics模型（信用计量模型）、KMV模型和z－score模型（多元线性判定模型）。Creditmetrics模型是以风险值为核心的动态量化风险管理系统，集计算机技术、计量经济学、统计学和管理工程系统知识于一体，从证券组合、贷款组合的角度，全方位衡量信用风险。该方法应用的范围比较广，诸如证券、贷款、信用证、贷款承诺、衍生工具、应收账款等领域的信用风险都可用此方法进行估测。KMV模型是美国旧金山市KMV公司于1997年建立的用来估计借款企业违约概率的方法.它认为信用风险是在给定负债的情况下由债务人的资产市场价值决定的，该模型将银行的贷款问题倒转一个角度,从借款企业所有者的角度考虑贷款归还的问题。z－score模型，又称财务失败预警模型，该模型通过五个变量将反映企业偿债能力的指标、获利能力指标和营运能力指标有机联系起来，综合分析预测企业财务失败或破产的可能性。一般地，Ｚ值越低，企业越有可能发生破产，其潜在信用风险也越高。

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