资管机构该如何转型才能驰骋于资管新时代，如何利用金融科技进行资管业务转型是业界及所有资管机构当前必须面对和思考的重要课题。对此，2018年10月18日-19日，由普益标准主办、江苏银行联合主办的“2018第七届普益标准财富论坛——真资管：数据、金融与科技的深度重构”在江苏南京成功举办，旨在探讨行业转型的精耕细作之道。

在圆桌论坛的讨论中，出席嘉宾天津银行资产管理部总经理刘刚领、长沙银行资产管理部总经理向实、郑州银行资产管理部副总经理（主持工作）买亚平、江苏银行投行与资产管理部副总经理杨涛、上海银行资产管理部总经理助理吴菊就“理财新规之后的中小银行资管业务转型之路”进行了富有建设性的思维碰撞。

圆桌论坛现场

本次圆桌论坛主要谈及以下四大议题：

（1）资管新规理财新规背景下，中小银行资管业务面临的机遇与挑战

（2）中小银行资管业务产品运营与投资管理应做哪些升级

（3）中小银行资管业务转型需做哪些准备

（4）资管行业第三方服务合作需求

天津银行资产管理部总经理刘刚领认为，新规出台以后，各银行面临着各式各样的压力和困难，从存量资产处置到运营管理。就挑战方面而言，第一是广大中小银行都面临着做资管还是做财富的选择；据测算，按照基金行业岗位人员配置，资管业务规模要发展到600-700亿才能实现盈亏平衡，对于很多中小银行来说挑战艰巨，新环境下银行首先面临的选择是做资管还是做财富。第二是战略准备，目前多数商业银行人均管理规模较大，利润可观；但随着业务转型，规模和收益可能下行，成本投入逐步增加；银行面临新的战略规划挑战。净值产品投资风控体系如何与银行现有运转流程相契合是摆在银行面前的第三个挑战。

关于产品线运营升级，刘刚领表示目前资管行业转型的整体波动情况和客户流失情况比预期要好。中小银行应找准产品定位，契合普惠金融服务理念，建立类货基和债基产品线，满足中低风险投资者的需求。其次，应促进私募产品发行，加强对实体经济的支持。

谈及资管业务转型准备，刘刚领认为数据和科技对运营管理提供坚实支持，也将有助于客户分析和改进客户体验；风控和投资方面，首先做好两到三年的框架规划，其次拥抱金融科技；另外应根据自身情况采取统筹性开发与外包形式并举的措施。

谈到第三方服务合作，刘刚领指出现阶段银行所需外部服务首要是弥补投资能力欠缺，其次是运营体系建设。

最后刘刚领总结认为，不管内部外部环境如何变化，中小机构一定要有开放的心态，并指出优秀的团队终将笑到最后。

江苏银行投行与资产管理总部副总经理杨涛认为中小银行和大型银行在客户基础、系统建设、人才储备以及投研能力方面，存在着一定的差距。资管新规颁布以后，转型过程既是挑战也是机遇；客户基础方面，未来一旦成立资管子公司，销售面签可能被取消，产品销售形式发生改变，中小银行会获得一定量互联网客户补充。系统建设方面，净值化转型推进过程中，各银行机构都需进行系统升级（如估值系统、交易系统），相比较而言中小银行决策高效，可获得先行改进优势，或借助外界先进科技来提升自身系统短板。投资角度考虑，转型更多强调对标准化资产投资和向“投资+交易”模式转变，投资策略改变方面各银行起点一致，率先行动者将占据一定优势。

关于产品线运营升级，杨涛介绍了江苏银行管理经验，新规实施以后，江苏银行进行了产品体系改造，目前产品类型涵盖净值型、类货基、周期型产品、定期开放型等产品。运营升级端首先进行人才储备；开发小程序用于系统升级过渡时期的资产配置和风险监控；上线估值系统积累估值经验。

谈及资管业务转型准备，杨涛指出江苏银行历来非常重视大数据的运用，2016年全行业首创基于个人纳税数据的网贷平台。并指出资管方面同样可采用投资人的纳税数据、公募基金缴费数据等，分析财富水平进行客户画像，开展私募等产品针对性营销。在资产投资方面，根据过往投资资产统计情况，构建配置模型；模型使用时结合规模、收益等要素条件，平衡各类资产配置。委外风险控制方面，重视管理人数据，通过投资交易倾向了解市场对于该类资产的接受程度，推演管理人投资策略，便于指导后续投资业务。系统方面，将基础数据传输估值系统，核算转接至资管系统进行分析、评价、风险预警等工作；并认为资管系统将会演变成为一个数据库。

谈到第三方服务合作，杨涛认为各银行应根据自身投资能力和人员配置情况，确定是否所需第三方服务合作。自建和外包成本对比评估，同样是第三方合作必要性考量因素。

杨涛总结发言指出，资管转型大势所趋，要正确认识转型前期所面临的困难，尽早做好准备，以战略眼光看待问题。

针对资管业务发展机遇与挑战，长沙银行资产管理部总经理向实认为，资管新规实施后，中小银行资管框架面临重构；大资管行业统一管理，市场竞争格局进一步加剧。首先，产品净值波动管理是摆在银行面前一大挑战；资管行业重新开启竞争和淘汰过程，优势机构或将迎来历史发展机遇。其次，投研地位凸显，成为银行核心竞争要素；但投研体系建设投入成本高，不确定因素较多，发展艰难；而一旦获取有效发展路径，必将给资管业务带来巨大助力。

关于产品、运营与投资升级，向实表示长沙银行计划今年年底发行一只净值型产品，并进行系统第一阶段建设；2-3年内，以固收类产品为主要配置方向，以债券作为常规投资标的，以货币类作为过渡品种。净值转型成熟后，以“80%固收+20%权益或其他大类资产”作为资产配置选择，并为权益类、衍生品类投资做充分准备。投资研究方面，做好债券市场研究和资产配置策略研究基础工作。风险管理，做好流程管理、科研机制调整等方面工作。

谈及资管业务转型准备，向实认为系统建设对于资管业务转型尤为重要，如果没有系统支撑，业务扩展将难以实施。长沙银行业务管理系统今年上半年已开始升级规划，分为三个阶段：一是今年年底实现技术化投资者需求管理；第二个阶段明年年中系统建设全面适应新规要求，尽可能覆盖全部产品线发行；第三阶段，未来2-3年根据市场竞争环境的变化，进行系统持续性升级。另外服务型管理系统层面，比如风险管理，未来可借助金融科技实现更精准更高效运作管理。

关于第三方服务，向实表示系统建设细分领域和投研方面，存在广泛的合作空间。而关于资管行业的未来，向实指出资管行业的春天已经不远。

郑州银行资产管理部副总经理（主持工作）买亚平就发展机遇提出以下几点看法。第一新规鞭策银行提升自身资管能力。第二资管回归“代客理财”本质，使投资者正确认知理财产品特征，打破刚兑降低了系统性风险，整体利好资管业务的发展。第三银行在提升投研能力同时应充分发挥自身客户和渠道优势。最后，资管子公司成立为城商行实现跨区域、多层次、甚至全球化发展提供了非常好的抓手和出发点。

谈到转型升级，买亚平表示郑州银行将在四方面进行。第一是理念转型，正确认知转型过程中所面临的经营困难，做好长期发展战略准备。其次是投研能力，转型前期以固收研究为主，同时秉着学习态度拥抱市场专业投资人士，利用MOM、FOF管理形式补充投资组合。第三是产品销售，建议产品研发稳健推行，不过度追求产品规模，力争做好产品收益。最后是投资者教育，充分利用一线员工做好投资者教育工作。对于运营方面，补充指出应根据自身业务板块模式，推出针对性系统建设方案。

资管业务转型准备方面，买亚平指出郑州银行把数据应用和科技支撑分成了传统业务和进阶业务；传统业务包括业务系统、估值系统等，未来需要进行梳理和整合，增加整个业务精准性。并指出，科技进阶业务带动风控和投研发展，推进过程可能更多选择与领先第三方公司合作；综合化、智能化大数据分析过程中，认清自身风格，重塑或调整业务方向。

谈及第三方服务合作，买亚平持开放态度，其更在意与第三方核心业务点开展针对性、持续性合作。

在最后总结发言时，买亚平认为资管时代未来已来，大家应同舟共济。

上海银行资产管理部总经理助理吴菊指出新规对银行资管主要有三大方面影响。一是投资端，受去通道、期限匹配、集中度限制、向下穿透等要求，对债券、非标、权益等资产配置形成制约，资产配置难度加大。其次是产品运营端，受流动性管理、估值规范、久期控制等要求限制，对产品收益有一定负面影响，对净值管理能力提出更高要求。第三是客户端，习惯了收益预期相对明确的老产品，大众客户要完全适应新规后净值型理财产品，还需要持续深入的投资者教育。此外，理财投资门槛的降低，使得银行客户和渠道优势更加凸显。

产品转型方面，吴菊表示，应结合自身优势和特点去做，过渡期以固收类产品为主；针对高端客户需求，布局私募类产品，并以混合类产品作为补充。运营端，对标基金公司进行管理流程重造，对清算和会计流程进行分解和调整。投资端，强化以产品驱动投资、以研究支撑投资、以风控保障投资的理念。首先要根据客户需求规划产品定位、根据产品定位规划投资配置安排、着重做好收益、久期、波动率的平衡来提升产品的复合收益。其次在研究方面，重点做好投资策略研究和信用研究，以丰富的底层策略库来支撑大类资产配置。

谈及资管业务转型准备，吴菊认为资管新规落地实施，为资管业务指明发展方向，但成熟的系统需求尚依赖于成熟的规则体系和管理模式，因此系统建设会分步走。吴菊指出目前上海银行系统建设主要应对两个方面需求，第一是监管转型要求，包括估值核算、运作规范、信息披露等；另一方面是满足自身经营管理要求，包括客户分析、产品运营分析等。

谈及第三方服务合作，吴菊指出第三方合作是一个优势互补，合作共赢的发展模式，但应找准第三方机构优势。

总结发言中，吴菊表示资管转型挑战与机遇并存，银行应立足自身优势，补齐短板，以客户需求为出发点，找准产品定位，打造银行资管特色。