2017年一季度，监管政策的连续落地，以及市场流动性的大幅收紧，均对银行理财市场造成了较大的冲击，主要表现为同业理财规模的大幅收缩以及其收益的持续上行。与同业理财业务表现不同的是，零售理财业务维持了平稳发展的态势，进一步凸显了未来理财市场的发展或将由零售理财主导。

    从规模角度来看，2017年各类型银行为符合监管要求，均不同程度地收缩了同业理财规模，其中全国性银行的平均收缩幅度最大，达10.95%，但从增速分布来看，部分过去发展较为激进的城商行规模收缩程度更胜，收缩幅度超过了50%，过大的收缩幅度也致使这类银行的理财总余额有所下滑。从操作层面上看，较多银行选择保证存续的同业产品正常运行，但停止新发同业产品，促使同业理财规模收缩的过程可控。而与同业规模下滑相对的是个人理财余额的大幅增长，其中中小银行个人理财产品余额增幅更为明显，展现了各类型银行已经开始有意识的调整产品结构，也突出了中小银行“船小好调头”的特点。未来，各类银行，尤其是中小银行，或逐步将银行理财的重心转回零售领域。

    从数据来看，同业理财业务除了在增量上的表现较为疲软，在收益端也展现了极大的不稳定性。

    普益标准统计数据显示， 从2017年3月初至4月中旬的收益率变化来看，同业理财产品收益在3月持续上扬，在3月底攀升至4.97%，较三月上涨了26个BP，领先个人理财平均收益66个BP，差异极为明显。但随着3月监管考核的结束，同业理财平均收益在4月第一周便大幅下滑35个BP，至4.62%。而个人及机构理财产品收益下滑幅度均控制在5个BP以内，表现稳定。这反映出同业理财仍然是大多数银行流动性调节及指标调整的重要途径之一。同时，这也显示出同业理财由于客户同质化程度极高，易受金融市场波动影响，整体抗风险能力较差，易引发流动性风险。未来，随着同业业务监管的逐步收严，同业链条空转套利的模式将逐步消亡，银行理财的资源必将更多的倾斜向零售领域，如何平衡好同业与零售的关系，对于银行未来理财业务的发展上限有较大影响。

    虽然大多数银行，尤其是中小银行，在过去两年过分依赖同业业务，致使其在一季度必须要进行业务结构的调整，但也有不少中小银行同时依靠个人、同业“两条腿”平稳发展。例如包商银行在一季度便维持了个人及同业余额的稳定表现，且其4月个人理财的平均收益高达4.53%大幅领先市场4.29%的平均水平。未来，随着整体零售理财市场的扩容，零售理财市场的竞争必然愈发激烈，基于这种情况，高收益无疑能提高对客户的吸引力，增强市场竞争力。当然，由于区域性银行在销售渠道方面的劣势，未来零售理财逐步成为主要发展方向后，拓宽销售渠道也是大多数中小银行在零售理财业务发展上需要思考的核心问题。短期来看，寻求其它银行代销理财产品能较快的扩大目标市场，但长期来看，加强网点覆盖率，深挖便利的交易渠道（如手机APP 、微信银行等）将成为促进银行自身持续性发展的重点。

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