截至4月15日，财政部PPP综合信息平台已收录全国入库项目11784个，覆盖能源、交通、水利、环保、市政、农业、旅游、医疗卫生、教育、文化、体育等主要经济社会领域，总投资额达13.9万亿元。系统集约项目增多，公共服务有效供给质量和效率显著提高，PPP大市场格局初步形成。

根据全国PPP综合信息平台，PPP项目的落地率已从2016年1月份的19.6%，上升至2016年12月份的31.6%，上升了12个百分点，落地项目数量，也从1月份的293个上升至年底的1351个，PPP项目落地速度正在加快。

总体来看，整个市场中的真PPP项目在不断增多，各路资本的参与模式正不断探索、完善中。2016年底开始，财政部对地方政府违规举债和违规担保行为的约束力度不断加强，未来PPP盲目签约的现象必将得到遏制，规范化运作的PPP项目将呈现总量趋稳、专业深化的态势。近日，央行和财政部也正在草拟PPP项目资产证券化新规。这就意味着，PPP项目资产证券化产品，进入以金融机构为投资者主体的银行间债券市场指日可待。

目前，三大金融机构参与PPP市场的状况各不相同。

PPP对于保险资金来说，10、20年的投资周期远超一般久期承受范围，PPP项目风险共担的理念也与保险资金极度厌恶风险的特征相斥，保险资金投资PPP长时间停留在理论阶段。但是随着资产荒情况越来越严重，保险机构对PPP的关注度越来越高，交易模式也在逐步探索中。并且保监会也在放宽投资范围、加大政策支持力度。保险资金正积极探索以债权投资、股权投资以及股债结合投资模式参与PPP项目。

银行资金参与PPP程度要高于保险资金，但是银行参与热情并不是很高，主要原因在于地方政府掌握了项目资源，银行资金方缺少话语权，但是项目风险要求资金方承担，导致银行觉得PPP项目风险和收益不匹配。目前看来，银行参与PPP市场最可行的方式是通过“小股大债”等股债结合模式。

信托资金对于PPP应该是最灵活的，主要原因是信托公司基于传统“政信合作”业务，与地方政府存在合作基础，在项目端具备一定优势；另外，“私募投行”的角色定位迫使信托公司以投行的角色、依托保险和银行的资金，大力开展PPP项目投资。但是目前信托资金参与PPP也并不十分顺利，主要原因是信托业务层面，募集资金成本较高，而PPP项目收益能力有限，集合资金信托计划参与PPP项目匹配度不高。

为鼓励各大金融机构对于PPP项目参与度，完善PPP项目的规范化退出。2017年2月17 日，上海证券交易所、深圳证券交易所分别发布《关于推进传统基础设施领域政府和社会资本合作（PPP）项目资产证券化业务的通知》，中国证券投资基金业协会同时发布《关于PPP项目资产证券化产品实施专人专岗备案的通知》，将业务从鼓励推动落实到实际运作中。2017年3月10日，全国首批PPP资产证券化项目完成簿记发行（见下表），PPP项目资产证券化正式落地。

PPP项目资产证券化对于项目投资人而言，增加了一个新的退出渠道，有利于盘活所有投资人PPP项目的存量资产，提高资金流动性，从而提高投资人持续投资的能力，推进PPP项目发展。

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