12月6日乐视网以35.8元每股报收，下跌7.85%，盘中最低价为35.01元每股，几乎触及跌停。各网媒纷纷传言“贾跃亭股票质押跌破平仓线”，不到24小时，乐视网便于今日发布公告称公司拟披露重大事项，将于12月7日开市起停牌，目前截止12月13日还未复牌。

　　贾跃亭作为公司实际控制人，共持有该公司7.82亿股，占公司总股本的42.18%，2015年10月26日，贾跃亭一次就质押了所持5.07亿股，占其所持乐视网股份的64.81%。截至2016年9月底，其所持股份中，处于质押状态的仍有5.71亿股。近期乐视网股价的连续下跌，对于乐视网企业来说是致命的危机，对持有乐视网股票质押的债权方来说也是如坐针尖。

　　股票质押作为上市企业股东募集资金的重要方式之一，为保证债权方的利益一般会由资金方来约定预警线、补仓线、平仓线，除了要保证本金，还要覆盖全部利息余额，也就是说这个预警线、补仓线、平仓线要把没还的利息也包括在内，甚至保函违约金。一旦股票下跌到补仓线，债权方会要求补仓，将需要债务人筹集大笔资金追加保证金或质押物。如果按照19元的质押价，要将质押率降至补足45%，5.07亿股股份所需资金，将达到15亿元以上。补仓是为了防止股价下跌被套，摊低该股票成本而进行继续买入的一种行为，然而这毕竟仍是一种被动应变策略，虽然它并不是解套好方式，但在某些情况下，却可能是一种最合适的应急手法。

　　若继续下跌至平仓线，便可以按照此前合同将该股份出售并优先受偿，也就是可以处理这部分股票了。而按照贾跃亭此前将自己股份的绝大比例作质押情况看，一旦发生投资方触及平仓线大幅被动下跌，到平仓线然后被强制清仓，清仓的过程就会导致股票卖方增多，会带动价格进一步下跌，然后又触及平仓线，恶性循环将使股价不断下跌。贾跃亭也可能将失去对上市公司的控制，这是贾跃亭最不愿意见到的，这也是股票质押的终极风险！

　　目前我国股票质押是市场募集资金成本较低的方式之一，并逐年呈现递增的趋势。今年两市已有1446家上市公司进行了股票质押交易，涉及约2290.00亿股，参考市值共计约3.09万亿元。

　　为加强监管，全面落实国务院关于降杠杆的要求，证劵业协会表示近期将出台《证券公司参与股票质押式回购交易指引》，该指引的总体精神是对股票质押回购业务“控规模、严用途、去通道”。

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