“四川天府银行—普益标准”西南地区银行理财市场指数

　　1月，西南地区银行理财收益维持平稳上行走势，考虑到节假日效应增强，整体收益将持续走高，财富累积效应进一步显现。

　　1月西南地区价格总指数环比上涨0.93点至112.76点。新年伊始，资金面表现相对平稳。虽然月中缴税、缴准并叠加MLF到期等因素促使银行体系流动性略显紧张，但在央行货币政策工具CRA（临时准备金动用安排）、MLF（中期借贷便利）的长短期组合拳下，流动性扰动得到了较好地控制，资金面较过往同期维持在相对宽松的水平。不过值得注意的是，虽然市场整体流动性稳定，但银行资金融出意愿仍然偏弱，结构性偏紧的特征仍然存在，这也促使银行理财收益继续上涨。从具体产品来看，封闭式预期收益型产品价格指数为118.97点，环比上涨0.61点；开放式预期收益型产品价格指数为105.93点，环比上行1.58点。从1月两类产品价格指数的变化来看，明显可以看出开放式产品受时点因素影响的程度更低，收益变化更为平稳。

　　在各省理财收益对比中，1月西南地区各省银行理财产品收益均保持小幅上涨，整体涨幅处于2-6个BP之间。具体来看，贵州地区在1月的涨幅最强，环比上涨6BP，至4.73%，整体收益表现与川渝地区处于同一水准；川渝两地收益上涨幅度略弱，但平均产品收益仍维持在第一梯队；相比而言云南省收益仍然明显低于其它三省水平，仅为4.48%。

　　2018年1月，西南地区银行理财风险指数呈现平稳波动的表现，环比上涨0.70点至104.85点。从近两年的变化来看，风险指数走势有明显的规律性，在年中及年末时点会呈现明显的冲高走势，但随即稳步走弱。考虑到节假日效应对风险指数的抬升作用，预计春节过后，西南地区银行理财风险指数将呈现缓步回落的走势。

　　从财富指数来看，1月，西南地区银行理财市场财富指数继续保持稳定的上涨趋势，环比增长0.43点，达108.97点，上升幅度为0.40%，较12月增速增强，凸显银行理财财富增值的稳定性。

　　从监管政策来看，2018年伊始，银行业股权管理、大额风险暴露管理、委托贷款管理等监管办法接连出台，奠定了高压监管态势的基调。其中，中国银监会就《商业银行大额风险暴露管理办法》公开征求意见强调在行业调整和收缩过程中，无论是银行理财还是委外业务，集中度提升将是大概率事件。未来，随着非标操作空间越来越小，资产端的腾挪空间将继续收窄，银行理财资产端的比拼将更多地体现在主动管理能力上。与此同时，资产端的压力也将逐步传导至负债端，控制融资成本成为银行思考的重点。在强监管背景下，理财业务的合规化、精细化、多元化成为了必然的发展方向，只有逐步提升综合服务能力，才能实现长足地发展。