银行结构性理财产品的实际收益率不一定等同于预期最高收益率，这是不少首次购买结构性理财产品的投资者都忽略的问题。记者多方收集近日的统计数据发现，1月份全国所有到期的结构性理财产品中，有近150款未能达到预期收益。部分落差较大的产品中，预期收益高达10%以上，实际到手收益却仅有2%或完全没有收益。业内人士提醒，买结构性产品要看挂钩投资标的。

    1月上百款产品未达预期收益

    根据融360统计数据显示，今年1月份共有153款理财产品未达到最高预期收益率，收益未达标率为1.56%，较上个月增加了0.31个百分点。其中，交通银行、农业银行及兴业银行收益未达预期产品最多，分别为53款、50款和17款。

    从收益类型来看，保本浮动收益类产品25款，非保本浮动收益类产品115款，未公布的有13款。其中145款是结构性理财产品，占比达94.77%。

    除了达不到最高收益的产品之外，甚至有不少结构性产品达不到预期收益区间的中间值。根据普益标准的统计数据，截至2016年最后一个季度，共有147款结构性产品未能实现收益区间中间值。

    以平安银行“平安财富结构类‘热点链接’和盈系列”一款挂钩股票的理财产品为例，其预期收益区间为2.20%~9.56%，但实际到期收益率仅为5.09%。另外，其挂钩黄金的一款结构类产品“财富结构类资产管理计划2016年350期”的表现也同样不乐观，预期收益为6.93%，实际收益仅1.3%。

    市场波动带来不确定性

    据记者了解，市场上还存在实际收益为0的结构性产品。以南京银行的“创鑫3号4人民币理财产品”为例，其预期收益为7%，而1月份到期后的实际收益为0。值得注意的是，该产品的期限为2年，这意味着投资者的资金在银行“躺”2年后没有获得任何收益。对此，南京银行在该产品到期后的公告中解释产品未达预期收益的原因为：该理财产品运作期间，债券市场、股票市场的巨幅波动给理财产品的净值带来了较大的不确定性。

    根据记者梳理，结构性理财产品到期后收益率在1%以下的不在少数。以平安银行100%挂钩股票市场的“平安财富结构类资产管理类2015年”系列产品第499期、486期、472期、458期、427期为例，预期最高收益均为6%，于去年第四季度陆续到期后的实际收益均仅为0.5%。

    “预期收益率最高的非保本浮动类理财产品发行量占比居首，收益率依然是吸引投资者的最重要因素。”融360分析师刘银平表示，结构性理财产品达到预期最高收益率的条件苛刻，是未达预期收益率产品数居高不下的根源，投资者选择结构性理财产品风险较大，应谨慎。

    数字

    超半数产品不公布到期收益率

    2016年最后一个季度共有1528款产品结构性产品到期，但选择公布到期收益率的产品仅有472款。

    到2017年1月，共有495款结构性产品到期，仅有69款公布了到期后的实际收益率，而在这69款产品当中，又有14款产品没有达到预期收益的中间值。

    ——据普益标准

    虽然结构性产品的实际收益未必可观，但发行量却一直较大。2016年全年发行的理财产品当中，保证收益类、保本浮动收益类及非保本浮动收益类占比分别为9.10%、22.39%、64.87%。

    ——据融360

    建议

    买结构性产品要看挂钩投资标的

    “其实结构性理财产品达不到最高预期收益是正常的，风险都与收益相挂钩，结构性产品的风险高，所以预期收益也高。”一家股份制银行的财富管理部门相关人士对记者表示，银行在投资者购买之前都会做风险评估，既然确认购买就说明已经接受了可能存在的投资风险。

    该内部人士也建议，由于结构性理财产品背后挂钩的资产类别较多，包括股票、基金、期货、现货价格、汇率或指数等等，因此在购买之前最好先认清投资标的，然后根据行业形势判断风险。

    值得注意的是，结构性理财的确考验投资者对大资产类别走势的判断，当挂钩的资产类别市场表现欠佳时，所对应的结构性产品也容易出现同系列产品全军覆没的现象。以某国有银行与汇率挂钩的系列产品为例，受汇率波动的影响，该系列产品有6款集体兑付了预期最低收益率，其中5款的今年1月到期后的实际收益率为1%，1款为1.2%，而这6款产品的预期最高收益均在5%以上。