银行理财——求新求变差异化发展

　　对于银行理财市场来说，改变的动力来自预期收益型产品利差收益模式日渐增加的压力。由于资产收益持续下行，产品的平均预期收益率已从年初的4.12%降至11月的3.66%

　　“2016年银行理财市场最大的特点是一个‘变’字。”在普益标准研究员魏骥遥看来，“变”代表的是变化和创新。“如果说前两年银行理财的创新主要还是因为存贷业务表现不佳，大型银行逐步转型，中小银行保持观望的话，今年则可以说是迎来了全面创新和整体求变的时期。”

　　改变主要表现在两个方面：一是大型银行控制理财业务整体规模，逐步调整产品类型使其符合市场需求，推出开放式预期收益型理财产品、净值型理财产品等；二是中小银行不再安于现状，加强开放式、净值型产品的研发，同时加强同业端产品的发行。

　　改变的动力来自预期收益型产品利差收益模式日渐增加的压力。业内人士表示，一方面，资产收益率持续下行。融360监测数据显示，银行理财产品平均预期收益率已从年初的4.12%降至11月的3.66%；另一方面，监管层去杠杆态度明确，预期收益型产品的利差收益模式压力越来越大。“转型寻求新的产品和业绩增长点变得愈发重要。除了向净值型产品转型外，银行理财产品在资产投向、兑付方式和关联热门主题方面均有不同程度创新。”魏骥遥说。

　　求新求变的思路和做法也使得各类银行产品出现差异化趋势。魏骥遥表示，尤其是中小银行由于业务较难实现全维度深入发展，在创新方面更会贴合自身的优势业务，如加强在同业理财方面的创新。

　　融360分析师刘银平预计，2016年年底银行理财收益短暂翘尾之后，2017年将会重回下跌通道，不过收益跌幅会明显放缓。与此同时，国有行及股份行等大中型银行理财将率先走向转型之路，预计开放式净值型理财产品的发行比例会进一步提升。

　　魏骥遥认为，开放式预期收益型产品在明年可能迎来增长高峰，不排除在存续规模上赶超封闭式预期收益型产品的可能性。此外，由于明年表外业务纳入MPA，增速受到较大限制，因此明年银行理财规模增速将可能受到明显影响。同时，同业理财规模及规模增速都可能极大地放缓。