6月13日，由普益标准主办的“2025资产管理与财富管理行业发展大会暨第五届‘金誉奖’”颁奖典礼在成都举行。

西南财经大学中国金融研究院教授、普益标准首席经济学家王鹏围绕“资管信息披露与资管市场评价”这一话题展开主题发言。

西南财经大学中国金融研究院教授  普益标准首席经济学家  王鹏

以下为西南财经大学中国金融研究院教授、普益标准首席经济学家王鹏的发言实录（由普益标准根据嘉宾发言实录整理，并经嘉宾确认）：

王鹏指出，准确、及时、完整的信息披露对资管市场至关重要，它不仅能有效降低信息不对称，缓解逆向选择与道德风险，更是保障投资者知情权与选择权的基础，同时构成资管机构履行信义义务的必然要求。普益标准现行的银行理财能力排名体系已将“信息披露规范性”作为五大评价维度之一。

王鹏介绍，今年5月23日，国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》，标志着资管行业信息披露将迎来统一监管。该办法从六大方面强化要求：明确披露责任主体、细化披露内容颗粒度、提高披露频率、拓展披露渠道、建立质量管控机制、强化投资者保护措施。其中，产品运作结构调整、收益计算方法及业绩报酬计提规则等被纳入强制披露范畴，显著提升了信息透明度。

在王鹏看来，当前，信息披露多聚焦产品本身收益，却忽视了投资者行为带来的实际收益差异。为破解这一痛点，他提出了投资者收益分布概念。通过实际案例对比，王鹏揭示了该工具的价值：某理财产品A数据显示，持有4周时正收益概率为56.9%，且持有超过108周（约两年）后年化收益率显著跃升，为长期持有提供直观且形象依据；而理财产品B虽近期收益亮眼，但持有6个月后损失持续扩大，亏损概率高达62.8%，清晰警示投资者规避长线持有。“当配置方向、投资策略、产品经理等底层因素未发生重大变化时，历史收益分布对未来具有较强参考性。”王鹏表示。

面对资管新规后标准化投资加速发展的趋势，王鹏介绍了普益标准联合学术机构推出的固收类标品信托评价体系。该体系以银行理财产品为对标基准，严格筛选成立满6个月的产品，按投资周期分为四大类：活钱管理类、短期固收类、中期固收类、长期固收类。

基于研究支持单位华鑫信托的专业支持，评价维度覆盖收益、风险、投资效率三大方向，首创采用前10%、20%、30%分位数及规模加权值刻画行业梯队，形成动态市场仪表盘。目前已有华润信托、陕国投、山西信托等机构参与数据共建，旨在推动跨机构能力对标，破除行业壁垒。

王鹏认为，随着信息披露新规实施与评价体系完善，资管行业有望从“产品收益展示”迈向“投资者真实收益可视”，逐渐克服“产品赚钱，投资者不赚钱”的痼疾。这一转型不仅关乎数据透明，更是资管行业回归信义本质的关键一跃。