供应链金融是在实体产业链中，利用整条产业链的信用，为缓解核心企业上下游企业融资压力所发展出的一种金融服务。传统信贷的周期性较强，不利于经济转型，且许多中小企业不满足银行信贷门槛，限制了资金来源，导致资金链紧张。供应链金融与传统信贷不同，它并非基于单个企业的信用提供信贷，而是基于整个供应链的运行情况来评估融资额度、进行风险管理，从一定程度上也分散了融资风险。因此，供应链金融能够缓解中小企业融资难问题，是金融服务实体经济的重要环节。

　　去年，《资管新规》的发布规范了乱象丛生的大资管行业，信托公司不能再依赖以往的通道业务赚取收益，业务转型势在必行。供应链金融可作为信托公司转型升级的重要方向。具体来看，信托公司开展供应链金融业务具有以下优势：（1）信托公司开展融资类业务经验丰富。信托业作为实体投行，在资产端积累了基础设施、房地产等诸多实体项目。行业开始转型后，传统融资类业务风光不再，但信托公司可以将过去积累的项目管理经验用于政策支持的供应链金融业务。（2）信托制度具有一定优越性。信托制度赋予信托独有的财产独立性、破产隔离等功能，为信托公司开展供应链金融业务提供了有力支撑。（3）从资产端上看，信托公司能够横跨货币、资本、实体市场进行投资，能够更好地整合各行业的产业链资源。（4）从资金端上看，信托公司资金实力雄厚，能有效解决实体企业资金短缺的问题。（5）国家已出台相关政策，大力发展供应链金融业务。2017年，国务院发布《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，明确“到2020年，培育100家左右的全球供应链领先企业。”近两年，各地相继发布政策支持供应链金融的发展，引导信贷资源流向中小企业。

　　目前，供应链金融主要有三种融资模式，分别基于存货、应收账款、应付账款。供应链金融业务的资金提供方主要包括传统金融机构、产业龙头企业、电商平台、物流企业、供应链服务商；在传统金融机构中，银行占据主导地位。根据信托业协会调研情况，已布局供应链金融的信托公司可分为三类：一是依靠股东的行业背景，深入研究某些行业，挖掘行业中上下游企业需求；二是依靠在其他业务积累的优势资源，探索扩展供应链上下游小微企业金融服务；三是主要在信息技术领域应用布局。可见，供应链金融业务对于信托公司而言仍有很大的发展空间。信托公司可以根据已积累的行业资源，选择成熟产业链试水供应链金融，推动传统业务模式转型。

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