资产管理业务合作模式主要有三种：一是，资管产品投资配置其他机构发行的产品；二是将资金委托给其他机构代为投资管理；三是由其他机构充当投资顾问角色，为投资管理提供策略和建议。

　　过去机构间的合作以嵌套投资、委外业务为主，嵌套投资模式中又大多为规避监管为目的的通道业务为主。资管新规下发，对产品嵌套、委外合作业务模式做出新的要求，一是禁止开展多层嵌套和通道业务；二是委托机构需切实履行投资管理职责；三是实现穿透式监管。严监管背景下，以通道业务来实现监管套利的业务合作规模已逐渐萎缩。

　　在整体监管体系强调回归本源的背景下，各类机构需更加重视自身的优势，尤其是其他类型机构难以复制的核心优势，以此为出发点，抓住大资管业务的核心，大致业务合作逻辑如下：

　　银行

　　客户基础为其核心优势，牢牢把持投资银行业务、财富管理业务，但以债权类资产为主，对于大多数银行并不见长的权益类、另类资产，通过寻找基金、私募、券商、信托等机构投资合作的方式逐渐拓展自身投资领域。

　　券商

　　权益类资产（股票、股权）投资业务积累的经验是其他机构难以撼动的优势，在通道业务已急剧萎缩的背景下，券商资管应集中自身优势协助银行等其他机构，为他们筹集的资金提供权益类资产投资服务。

　　公募基金

　　在统一的行业监管大环境下，公募基金在产品运作、投研实力等方面具备先发优势，基金公司可凭借这一优势，为银行、信托等机构提供资产投资管理服务，尤其在FOF、MOM模式逐渐兴起的背景下，公募基金未来仍有较大业务机遇 。

　　信托

　　核心优势体现在财富管理业务，未来信托可与其他机构合作，共同探索产品创新的新领域，为高净值客户提供最为全面的财富规划与管理服务，比如，和保险公司合作发行保险金信托。投保人买保险，同时和信托机构签订信托合同，把信托作为保险的受益人，把自己的亲属或者其他人作为信托的受益人。如果触发了保险的赔偿条件，获得大笔的赔偿金，那么这笔赔偿金就将进入信托计划，由信托代为管理，实现保险赔付金保值增值的目的。

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