相比较欧美等成熟市场，国内的资产证券化发展起步较晚。但近年来，我国积极推动资产证券化业务的发展，相关配套政策日趋完善，资产证券化迎来广阔发展空间。

　　萌芽阶段（20世纪90年代初-2004年）

　　早在20世纪90年代初，我国开始了资产证券化的初期探索。1992年，海南三亚开发建设总公司发行总额2亿元的“三亚地产投资券”，为最早的探索尝试。2004年国务院颁布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出要积极探索并开发资产证券化品种，从政策层面引导了行业发展。

　　试点阶段（2005年-2008年）

　　2005年4月，央行、银监会颁布实施了《信贷资产证券化试点工作管理办法》，资产证券化序幕正式拉开。2005年证监会推出国内首只企业ABS--中国联通 CDMA 网络租赁费收益计划。同年12月，国家开发银行和中国建设银行分别发行了我国首支信贷资产支持证券和住房贷款支持证券，成为我国试点发行的首批信贷资产证券化产品。2005年-2008年央行、证监会、银监会、保监会等出台多项支持政策，支持企业资产证券化试点，鼓励基金公司投资资产证券化产品，支持资产支持证券用于质押式回购交易，资产证券化发行数量和规模快速增长。

　　停滞阶段（2009年-2011年）

　　2008年美国次贷危机爆发，受此影响，出于宏观审慎和控制风险的考虑，中国监管当局停止了对资产证券化产品的审批发行，资产证券化业务发展陷入缓慢发展时期。

　　重启阶段（2012年-2014年）

　　2012年5月，人民银行、银监会、财政部下发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》，正式重启信贷资产证券化，且放宽了对投资人的限制。同年8月，银行间交易商协会发布《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》，资产支持票据在我国正式诞生，至此，我国三种主要资产证券化产品已全部推出。

　　爆发阶段（2015年-2017年）

　　2014年底，我国资产证券化业务监管发生了重大转变，从逐笔审批制走向备案制，其中，信贷资产证券化业务实施备案制和注册制，在这一背景下，2015年5月国务院常务会议确定5000亿元信贷资产证券化试点规模，有效地提高了资产证券化产品发行效率。2016年，人民银行、国家发改委等八部委联合发文，进一步明确了资产证券化市场发展方向，大力推进以住房租赁、绿色信贷、PPP项目为基础资产的证券化业务，推动资产证券化市场快速发展。

　　合规发展阶段（2017年至今）

　　2017年下半年以来，监管部门陆续出台了多项监管文件，对资产证券化业务做出相应规范，住房租赁资产证券化、房地产信托基金、微小企业贷款 ABS、知识产权证券化等均获得了政策支持。

　　2018年4月，央行、银保监会、证监会、外管局四部委联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，明确去通道、去嵌套、去杠杆、破刚兑、控非标等监管要求，对行业进行清理整顿，非标类资产的投资和通道业务受到压缩，但对ABS单独作出豁免，整体利好ABS的发展，且随着相关配套政策的日趋完善，我国资产证券化业务将迎来广阔发展空间。

欲获取报告全文，请联系我们购买