根据普益标准数据，今年前三季度集合资金信托产品成立规模均出现了明显下滑。

　　具体来看，三季度集合资金信托成立规模4657.25亿元，较二季度下滑16.85%，较一季度下滑22.62%。从信托资金投资领域来看，最主要的方向仍为房地产、基础产业、金融机构、工商企业和证券市场，5者合计规模占据了资金信托成立规模的88.81%，5个方向的成立规模均出现了不同程度的下滑。其中，房地产信托成立规模占比最高，达到32.66%，5月17日保监会发布23号文对房地产信托进行限制后，对房地产信托的监管开始大幅收紧，在巨大的监管压力之下，三季度房地产信托出现大幅回落，环比下滑33.77%，是资金信托总体成立规模下滑最主要的原因。此外，由于我国经济供给侧结构性改革进入深水区，且国际形势日趋复杂，国内经济仍然面临较大的下行压力，优质资产稀缺，信托公司寻找、筛选项目难度增加，进而对资金信托成立规模造成负面影响。

　　还有一个值得关注的现象是，前三季度集合资金信托的平均成立规模也出现了明显的下滑。三季度总体的平均成立规模为0.99亿元，较二季度降低12.72%，较一季度下降20.50%。具体来看，规模占比居于首位的房地产信托三季度平均成立规模仅小幅回落，其原因在于在合规压力之下，信托公司在开展房地产信托业务时更加偏好头部企业，因此平均募集规模保持较高水平。资金信托的平均成立规模下滑的主要原因是，工商企业信托、基础产业信托和金融机构信托平均成立规模的大幅下滑。在房地产信托总体成立规模大幅下降，创新业务在短时间内又难以起到支撑作用的背景下，信托公司承担较大业务压力，不得不进一步深挖除房地产信托外的其他传统业务，这也意味着交易对手的资质进一步下沉，产品规模随之降低，导致产品平均规模出现下降。

　　可以看到，虽然信托公司进一步深挖传统业务，但并不足以抵消房地产信托式微带来的影响，在此背景下，信托公司亟需拓展创新业务，以支持自身转型的发展。目前资产证券化、消费信托、家族信托以及不良资产处置信托等是信托公司主要关注的方向。

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