2019年8月6日，公募养老目标基金获批一周年。数据显示，截至2019年8月5日，55只已成立运行的养老目标基金总规模达到201.29亿元，一年来养老目标基金发展整体上稳中有进。

　　2017年2月，《养老目标证券投资基金指引（试行）》公布。2018年4月，首批养老目标基金FOF申请材料被接受受理。2018年8月6日，首批来自14家基金公司的14只基金获准发行。

　　养老目标基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

　　当前我国发行及运作的养老目标基金具有以下三方面特点：一是在发展初期主要采用基金中基金（FOF）的形式运作。通过大类资产配置及基金经理两个层面的投资选择达到分散风险，力求稳健投资。二是采用相对成熟的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略主要为目标日期策略和目标风险策略。三是投资封闭期或投资者最短持有期限较长，锁定期一般为1年、3年或5年，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生负面影响。

　　目标日期策略和目标风险策略

　　目标日期策略即根据投资者的生命周期特征以及各类金融资产的风险收益水平，设定到期日投资目标与约束。一般养老目标基金以投资者退休日期为目标，随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近，基金的投资风格相应的从“进取”，转变为“稳健”，再转变为“保守”，相对应权益类资产比例逐步下降，而非权益类资产比例逐步上升。

　　目标风险策略即以预设的风险水平决定资产选择与配置，使得资产组合始终处于事先设定好的风险暴露下，并根据预设的风险目标确定组合中各类资产的配置权重。

　　虽然养老目标基金在产品设计时通过优化运作方式及投资策略增加了产品抵御风险的能力，但养老目标基金绝非是低风险产品。金融市场投资风险不可避免，加之投资环境中的系统性风险都是投资需要应对的。此外，养老投资是一项长期的投资，选择长期业绩表现优秀且稳定性强的基金管理人将成为选择该类产品的关键，但国内的公募FOF基金发展历程较短，管理人的综合管理能力有待进一步接受市场考验。未来，养老目标基金要想取得长足发展，这有待客户投资意识、养老意识和市场接受度等的不断提升。

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