净值型产品在投资管理方面的创新主要体现在投资端投资管理模式创新。目前银行/理财子公司发行的净值型产品在投资管理方面，仍以银行传统的投资策略、管理模式为主，产品也更多投向固收和偏债产品上，作为银行的传统优势领域，未来银行/理财子公司的净值型产品仍会以这种投资管理模式为主。

　　但对于银行/理财子公司来说，单纯通过投资债券获得持续高额回报较为困难，而商业银行理财子公司管理办法对于理财子公司直接投资权益市场释放利好。因而无论是从未来理财产品投资收益需求角度，还是监管红利层面，银行/理财子公司发行的净值型产品参与权益市场将会是一大趋势。就此我们也看到部分银行/理财子公司在投资管理方面进行创新逐步切入权益市场。

　　对于银行，特别是中小银行而言，权益市场并非自身擅长的投资管理领域，而对于理财子公司来说，尽管有监管释放的政策利好，要在短期内直接进入权益投资市场，仍然言之过早。因而短期内切入权益市场的可行途径，对于银行来说，可以通过公募证券投资基金间接投资股票市场，逐步开始尝试FOF/MOM投资管理模式创新；对于理财子公司来说，一是选择被动投资，复刻指数或是投资ETF；二是布局FOF产品。

　　以建信理财“‘乾元’建信理财粤港澳大湾区指数灵活配置理财产品（第01期）”为例，其在投资管理方面突出被动投资，即采用部分比例指数化投资的形式，在产品说明书中，根据其业绩比较基准来看，中债-国债总财富（总值）指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%，即有10%的部分投向权益市场，整体来看也较为稳健。

　　再以工商银行“‘鑫稳利’智合-全天候多资产FOF固定收益类开放净值型理财产品（第1期）”产品为例，其主要通过FOF方式投资于公募基金份额；在基金选择上，综合使用业绩评价、业绩归因等方法和工具；投资策略选择上，突出“现金类投资策略+多资产全天候策略”，其中现金类投资策略配置比例达80%，可以看出工行较为稳健的风格，仍是以固收类为主，业绩比较基准在3.3%-5.4%区间。与这款产品相似的还有工商银行的“鑫得利智合FOF封闭净值型理财产品”。

　　在国外，指数化被动投资占据主流，因而未来银行/理财子公司通过指数化投资逐渐进入权益市场将会增多，这其中复刻指数、投资ETF都是可选择的方式。而FOF产品近年来在国内也逐渐兴起，未来银行/理财子公司也可以通过直接发行FOF类净值型产品，或是在净值型产品权益投资部分采取FOF架构进行投资。

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