6月，银行封闭式预期收益型人民币理财产品平均收益率为4.12%，较上期下降0.01百分点。这已经是第15个月银行理财收益率下跌了，普通投资者选择理财变得更加艰难了。

与此同时，越来越多的银行理财子公司获批、开业，陆续推出了一些新产品。与传统银行理财产品相比，理财子公司产品在很多方面都有差异。

而且理财子公司的产品实现了全面净值化，这意味着投资者要承担更多的投资风险，投资者投前要多做研究。

6月银行理财收益继续下行

普益标准监测数据显示，6月382家银行共发行了8329款银行理财产品（包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品），发行银行减少8家，产品发行量减少320款。

其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.12%，较上期下降0.01百分点。经普益君统计，这已经是银行理财收益率连续第15个月下跌了。

按不同银行类型来看，外资银行的6月银行理财平均预期收益率最高，为5.20%；其次为股份制银行，4.31%。排名最后的为国有银行的预期收益率均值，为4.00%，环比下降2BP。

银行业内人士认为，目前，银行体系流动性保持合理充裕，银行理财收益率回弹的可能性较低，预计未来短期内银行理财收益率将保持稳定，但封闭式银行理财收益率跌破4%的可能性也不大。

理财子公司更灵活

连续下行的银行理财收益让普通投资者在选择理财产品时更加艰难，恰逢多家银行理财子公司开业并推出新产品，不少人都想了解理财子公司和传统银行理财究竟有什么区别。

普益标准研究员康箐芸分析，理财子公司与传统银行在展业方面有以下五点不同：一是在资源权限方面，作为独立法人的理财子公司在展业方面具有更加在人、财、物资源配置上具有更大的自主权，可建立更加独立的适合资产管理业务的人员考核机制及激励机制。二是在产品形态上，打破刚性兑付，实现净值化管理，理财产品门槛更低。三是在销售方面，打破首次网点面签的规定，可以实现网络异地售卖。四是产品投资方面，非标投资更为自由，可开展“类信托”业务；股票市场限制的放开使得理财产品配置范围更宽泛，可对标公募基金开展投资运作。五是对外合作方面，外部投资合作机构的放松，使金融持牌机构和私募基金可作为理财子公司的投资顾问或投资合作机构，提升传统银行理财业务的比较优势。

理财产品门槛更低、打破首次面签可异地售卖等改变对于投资者来说都是极大的利好消息。这样一来，资金较少和没有富裕时间去银行做面签的投资者再也不用担心买不到理财产品了。

全面净值化投资风险增加

截止目前，已经有四家银行理财子公司开业，分别为工银理财、建信理财、交银理财及中银理财。但是，记者调查发现，仅有工银理财一家可以通过母行的手机APP和官网渠道买到产品。其他三家则未见踪影，不知是后续会推出专门的购买渠道还是开业匆忙未能完全准备好。

记者查询工行手机APP发现，工银理财发布了“全鑫权益”系列净值型产品，分别为鑫尊利科技创新优选定期开放理财产品、“两权其美”封闭净值型理财产品和灵活配置策略封闭净值型产品。

据记者了解，上述3种产品都是混合型、非保本浮动收益产品，会配置固收类、权益类、商品及金融衍生品资产，只是每款产品对各类资产配置的比例不同。固收类资产包括但不限于各类债券、存款、货币市场基金、债券基金、符合监管要求的债权类资产等；权益类资产主要为ETF、公募基金等，也会包括股票；商品及金融衍生品类资产，包括但不限于交易所期货。

对于工银理财发行的新产品，普益标准研究员陈丽君点评，就目前理财子公司发行的产品情况来看，仍以固定收益类为主，但由于固定收益类产品同质性较强，因此权益类产品或是未来理财子公司差异化竞争的重点。

工商银行总行资产管理部处长徐祥军也表示，目前银行理财子公司刚刚成立，在产品设计方面目前以稳健型为主。银行理财子公司在产品投向上与之前相比有更多的空间，发行的产品可以直接投资股市和企业股权，真正发行这种股权的产品，基本上期限各方面都与整个股权持有期间、整个企业的成长相对应。产品的品种会比以前多，为老百姓选择理财产品提供了更多可选产品类别。

值得注意的是，工银理财的发布的新产品风险等级都为PR3，也就是风险适中。相对于普通投资者往常购买的大多数低风险预期收益型产品，其风险普遍略高，可能会对本金和收益产生一定影响。

不仅仅是工银理财的产品，其他理财子公司发布的产品风险都比较高，这可能是由于理财子公司产品已经是实现了全面净值化，这也意味着投资者要承担更多的投资风险。

普益标准研究员余新月提醒，投资者在投资理财子公司产品之前一定要多做研究。一是了解自身情况，包括自身财富基本情况、投资需求和风险承受能力，二是要了解产品，认真阅读产品说明书，了解产品投向、投资期限和风险等级是否适合自己的需求，在认真做风险评估后购买匹配的产品。

不过，投资者也不必因此就对理财子公司的产品望而却步，毕竟监管方面对银行理财子公司在积极支持的同时，也对合规性和风险管理方面提出了更为严格的要求。

中国银行保险监督管理委员会副主席曹宇表示，将加强对银行理财子公司的从严监管，持续督促银行理财子公司树立合规意识和文化，要求其“敬畏风险、敬畏规则”。理财子公司的业务创新和产品创新，必须有利于支持实体经济、有利于防范风险，有利于投资者合法权益的保护。并坚持加强保护投资者合法权益，强化对销售行为管控，将投资者适当性管理落到实处，重视投资者风险教育等。