过去十年，中国居民个人财富快速增长。根据《2019中国私人财富报告》统计，2018年全国个人持有的可投资资产总体规模达到190万亿人民币，预计到2019年底将突破200万亿大关。与此同时，中国资管机构管理资产规模增长迅速，预计非现金和存款的管理资产占比将从目前的48%提升到2021年的56%以上，中国资管行业未来发展可期。而资管新规的到来重新定义和约束了资管业务，建立起了新的业务格局，银行业不得不开始向“真资管”进行业务转型。

　　事实上，银行向“真资管”转型面临诸多困难。新的资管业务全面颠覆了传统的营销、投研和运营模式。具体而言，银行资管转型痛点主要集中在营销管理、投资管理和运营管理三个方面。

　　银行资管转型痛点一：营销管理。新的监管政策中，非子公司制下，首次购买“面签”和“双录”的规定限制了银行通过互联网模式来吸引长尾客户；获客渠道方面，渠道资源虽有优势却过于传统，面向高度分散化、流量巨大的平台化金融运用场景，传统的银行网点模式显得束手无策；产品宣传方面，理财新规禁止宣传“预期收益”和“刚性兑付”，面对新的净值产品，如何快速达到预期宣传效果是一大难题；产品售卖后，信息披露与投资者适当性管理要求更加严格，传统人力服务模式通常难以胜任指数量级的信披工作量。

　　银行资管转型痛点二：投资管理。投研能力是“真资管”与“真财富管理”的核心驱动力，而传统银行理财投资品种以（类）固定收益类资产为主，且债券投资以“持有到期”策略为主，相对基金与券商行业，银行资管投资策略开发能力弱，策略运用单一。同时，理财新规要求银行切实履行投资管理职责，这需要银行完善对合作机构、管理人的精细化管理，承担相应的责任。传统委外业务的手工管理、对管理人简单的“白名单”管理的方式将无法实现自身管理能力的提升以及对管理人的精细化管理。

　　银行资管转型痛点三：运营管理。净值型产品的交易、估值、结算等一步步颠覆了传统运营管理模式。从资产交易看，“持有到期”向“交易+持有到期”模式转型对系统要求将不同于以往；从产品估值定价看，市值法要求使得手工记账估值的方式难以为继；从产品结算看，产品净值不断波动，对结算系统的便捷性、稳定性有了更高要求。同时，针对各类风险尤其是流动性风险的管理要求更严，信息与数据的穿透式管理要求更高，如何快速提升风险管理能力及效率将是银行不得不面临的挑战。且未来若成立理财子公司，不仅需要银行从业务视角进行相应的规划筹备，也要从管理的视角执行配套的绩效考核与激励机制，需要业务系统与管理系统的充分链接与耦合。

　　综上所述，新环境下银行资管需面对全方位的转型挑战。为提升资管能力，新的技术成为支撑新业务模式、改善用户体验、提高运营效率和降低成本的有效工具，充分运用金融科技将是弯道超车的关键。

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