近日，中国银保监会主席郭树清表示近期拟推出12条对外开放新措施。扩大金融开放是金融供给侧结构性改革的重要一环，对我国金融业的转型发展有着重要意义。金融开放研究系列报告旨在通过追溯我国金融行业对外开放历程，以期探求本轮扩大金融开放对大资管行业的影响，本期报告侧重研究信托行业对外开放历程与现状。

　　信托业对外开放历程大致可以分为以下两大阶段：

　　一、2007年-2014年：外资牵手热恋期

　　此期间得益于监管层开放了部分股权，吸引了不少外资机构入股国内信托公司。2007 年银监会发布的《非银行金融机构行政许可事项实施办法》规定了外资对国内信托公司的持股比例上限，单个境外机构向信托公司投资入股比例不得超20%，且其本身及关联方投资入股的信托公司不得超过2家。北京信托于当年率先引进威益投资作为单一外资股东，拉开了境外机构参股信托公司的帷幕。在此后的7年里陆陆续续有11家信托公司牵手外资股东，绝大部分外资股东持股比例紧靠政策规定的20%上限。

　　二、2015年-2018年：外资分手撤退期

　　2015年开始，部分外资股东开始撤资或减持。尽管在 2015 年银监会发布了《中国银监会信托公司行政许可事项实施办法》，将外资股东对信托公司的持股比例完全放开，这一大利好政策并没有留住去意已决的外资股东，从当年7月起外资股东陆续选择稀释其持股比例或将其股份全部转让。截止到2018年末，华澳信托、杭州工商信托、苏州信托和兴业信托的外资股东已转让其全部股份，有外资参股的信托公司仅剩7家，且外资持股比例均出现缩水。

　　外资股东纷纷撤离揭示了信托行业面临的压力与转型之痛。此轮扩大金融开放对信托行业影响几何？信托公司能否再获外资“芳心”？下期报告将做出具体分析。

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