银行理财子公司制转型发展的正面作用毋庸置疑，有利于打破刚性兑付，实现风险隔离；有利于提高银行开展理财业务的专业化水平及市场竞争力；提升银行整体估值、促进金融创新、助推普惠金融发展等。但作为资管市场重要的管理机构，银行转型发展也面临着诸多障碍。

　　“母子”公司关系依赖过强

　　资金和渠道的依赖。设立初期，理财子公司的资金来源较窄，难以完全支撑自身业务需要。另外，短时间内理财子公司尚不能建立全面覆盖的销售网络，在日益激烈的市场竞争中难以与其他资管机构相抗衡，还需要依靠母行的支持和运作，因此短时间内可能难以实现与母行的完全风险隔离。

　　与银行其它子公司之间的竞争

　　未来，银行理财子公司业务范围极有可能涵盖公募基金、私募基金及信托三大业务板块。在金融混业经营发展的环境下，大多数大型控股银行集团通过兼并、收购等方式开始涉足其他金融领域，逐渐成立了隶属于集团旗下的信托公司、基金公司、保险公司、融资租赁公司等子公司。所有的子公司都在一定程度上依托银行母公司的声誉与资源参与市场竞争，因此，理财子公司如何借助母行资源转型发展，并协调好与其他子公司的利益关系成为了后续发展的难点之一。

　　渠道合作变化推高运营成本

　　银行理财子公司成立后，理财子公司与银行的关系转变为了产品提供方（理财子公司）与营销渠道方（银行）。从法理上来讲，理财子公司的合作地位与券商资管、基金、保险资管等机构的地位相同，即使凭借着较强的“母子”联系，但业务合作的紧密程度也必将有所减弱。渠道合作形式的改变以及激烈的资源竞争间接推高银行运营成本，理财子公司如何协调与母行渠道资源对接，是其今后着重考虑的问题。

　　主动管理能力与专业人才支持力度欠缺

　　投研能力将成为未来资管机构的核心竞争力，相较于公募基金、信托、保险等管理机构，银行多元化资产配置能力较弱，主动管理能力有待于提升。另外，设立初期理财子公司人才配置的体系尚不成熟，其专业人才的招聘、考核、薪酬、晋升等流程还有待完善。同时，对于未来投研团队的创建与维护，也需要学习和灌输先进的市场化管理理念，以“因地制宜”的治理机制和运营模式进行人才培养，为全面提升理财子公司的主动管理能力奠定坚实基础。

　　对现有客户群体冲击较大

　　从当前银行理财客户的风险偏好来看，大多数客户的风险偏好较低，在产品选取上倾向于稳健型及平衡型产品。且较多客户在选择理财产品时，都将银行品牌所赋予产品的隐性担保视为购买理财产品的决定性因素之一，未来一旦理财子公司独立化运行，银行品牌带来的“安全保障”将褪去。面对风险上行的资管产品（与刚性兑付时期对比），低风险投资者或将大量退出，转投其它类型产品。如果短期内存量客户大量流失，且无法补充与新产品风险等级相匹配的客源，理财子公司的发展必然困难重重。

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