资管新规落地一年，各类型银行为逐渐打破刚兑，转型发力净值型理财产品。据统计，近一年银行净值型理财产品累计发行数量为6427只，仅2019年4月单月，银行机构新发净值型产品933只，占银行理财产品总量比重稳步上升。银行净值型产品供给不断增加，相较而言，由于净值型产品不承诺保本保收益，投资者需要自负盈亏，与预期收益型理财产品相比，净值型产品面临较大的市场波动风险，对于习惯了获取固定理财收益的投资者而言，选择净值型理财产品仍相对谨慎。

　　对比观察今年以来银行净值型理财产品与部分公募基金和券商资管的收益和风险特点显示，银行净值型产品整体延续银行理财稳健性特点，具有一定的投资价值。

　　与同类型产品相比，银行净值型产品收益较为可观。从收益性看，2018年底银行净值型产品年化收益率仅低于债券型公募基金和全国银行理财平均收益；进入2019年，与其他类型产品相比，除了前三个月银行净值型产品平均收益低于债券型公募基金，银行净值型产品今年以来的整体收益均处于较高水平。

　　银行净值型产品收益整体波动范围小，稳健性较好。从波动性看，银行净值型产品收益近五个月浮动区间为2%，浮动范围较小，低于债券型券商资管（4.35%）和债券型公募基金（4.5%）波动幅度，银行净值型产品整体延续了银行理财稳健性特点，风险相对较小。

　　银行净值型产品有机会获得较高超额收益。2019年前四个月净值型产品整体平均收益高于传统预期收益型理财产品平均收益，由于各银行机构投研能力不同，期间投资收益亦有一定差距，投资者选择净值型产品将有机会获得较高超额收益，这也是净值型产品相较于预期收益型产品的最大优势。比如根据普益标准监测数据，2019年4月，市场上公布了净值的产品中，期间最高年化收益可达112.67%。

　　从银行净值型理财产品资产配置来看，现阶段银行净值型产品资产配置以债权类资产为主，并配以少量的权益类资产，延续了银行理财传统稳健投资风格，该投资风格，一方面在市场波动较大的时候可以分散风险，另一方面也可以获取相对较高的超额收益，保障投资者的利益，银行净值型理财产品投资价值凸显。

　　资管新规后，银行理财净值化转型趋势明晰，净值型理财产品将替代预期收益型理财产品成为主流。对于银行机构而言，基于目前净值型产品是以个人投资者为主的情况，银行在理财产品的净值化转型路上，需要重点针对个人投资者进行风险识别和预期引导，做好投资者教育；同时，也要注重提升大类资产配置能力，加快自身的投研能力和委外投资系统建设，更快速地实现转型。对于投资者而言，在逐渐适应净值型产品的过程中，应谨慎评估自身风险偏好和承受能力，并考察银行综合实力，选择符合自身投资理财需求的净值化产品，切勿盲目追高。

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