近期， P2P网贷行业爆发“雷潮”。据网贷之家统计，自2018年6月以来，已经有超过182家平台，共计5000多亿规模的P2P平台声明无法偿还本息，涉及用户人数高达1000余万。从整体上看，此次去杠杆过程当中挤出的泡沫都是风险因子，而泡沫之下沉淀的部分，才是实体、金融业的精华。真正好的机构，应当是经历大风大浪不倒、经历疾风骤雨后保持继续前进。

从2017年起，我国宏观杠杆率上升势头明显降低，2017年杠杆率增幅比2012—2016年杠杆率年均增幅低10.9个百分点。金融体系的杠杆率降低引致企业杠杆率也明显降低。随着结构性去杠杆的持续推进，以及受到宏观经济下行的影响，很多企业陆续出现经营危机，而很多网贷平台在一开始就违背小额分散的原则，对接大企业的机构债权，并且风控能力不足，一旦企业出现危机，风险极易传导至网贷平台，对网贷平台的运营产生较大影响，严重者平台会爆雷。网贷平台的集中“爆雷”不仅不利于整个行业的长远发展，也从侧面凸显网贷平台的困境。接踵而至的“爆雷潮”，主要原因如下：

外部原因：在经济非高速发展、强监管和去杠杆的格局下，市面资金紧张，很多企业都面临着债务违约的困境，包括一部分上市公司都出现诸多问题，连锁反应导致部分服务大企业机构债权的P2P网贷平台出现逾期。

内部原因：首先，一些不法平台企图用庞氏骗局进行欺诈，但骗局不可能长期维系，平台自融也迟早会被发现，进而出现危机；其次，早期的“捞金者”光芒四射，大批不合格甚至是圈外人士也想进来捞一笔。部分平台本身的产品就不合规，缺乏优质资产，风险控制能力差；第三，还有一部分平台对行业发展的趋势和形势预判不准，在危机到来时动用自有资金、甚至动用用户资金进行所谓的“刚性兑付”，给用户和企业都造成重大损失。

虽然部分网贷平台出现了问题，但是P2P这一模式的正向价值不容忽视。作为信息中介，P2P网贷平台通过直接对接出借人和借款人，降低交易成本，提高交易效率，其本质是普惠金融。经过多年发展，P2P网贷在服务小微和实体经济发展等方面扮演着越来越重要的角色。加强对实体经济的服务，除了需要大型商业银行的服务外，还需要网贷机构来“补位”。8月13日，中国人民银行金融消费权益保护局发布了《2017 年中国普惠金融指标分析报告》。《报告》显示，在个人信贷方面，银行仍是居民获得借款的主要渠道，但银行以外的机构、平台是居民获得借款的重要补充。2017年全国成年人在银行有贷款的比例为39.78%，在银行以外的机构、平台获得过借款的成年人比例为22.74%。网贷行业服务的客群，不同于银行服务的融资需求在百万及以上的中小企业，也区别于在1万元以内的消费性信贷需求，网贷服务的一个重要客群是，传统金融机构覆盖不到的小微企业主和个体工商户，这部分客群的经营性融资需求在几万到十几万之间，符合监管对网贷的业务定位，即单一自然人在同一网贷平台上的借款余额不超20万。网贷平台能有效解决传统金融与实体经济因信息不对称、知识不对称、服务不对称造成的中小微企业融资难、融资贵等问题，实现资源的优化配置，让资金流向最有需求的企业。

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