近年来，房地产行业普遍保持着营收与利润的双增长，资产回报率保持着较高的比率。数据显示，130家房地产企业一季报实现营收和净利润分别为2998.84亿元和334.57亿元，同比分别增长18.87%和39.93%。其中，87家企业实现业绩增长，龙头房企表现良好。不过，整体负债率达到79.42%，房企杠杆率已经处于历史高位。

数据显示，2017年年报报告的资产负债率为79.08%，如今已增长至79.42%，已达到2005年以来最高点。房地产行业的资产负债率成为仅次于银行和非银金融行业的第三高行业。

一般来说，对于房地产企业，造成高负债率的原因主要来源于其经营模式，房地产行业是负债经营的典范，实际上更接近类金融行业，从土地、建设、销售等各个环节几乎都是用金融机构如银行、信托等，以及购房者的资金进行的。

房地产企业大多采用预售制度，一方面，这意味着开发商可以预先得到购房者的定金。而且，房屋预售在竣工前只能称为负债，竣工后才能转换为收入，也就是说，预售额越大，负债越多。

另一方面，目前房地产开发普遍存在快速开发、推盘过快的现象。继2017房地产销售繁荣后，后续土地供应量匮乏，继而产生拿地补库存的需求，房地产企业竞相争夺高价地。

事实上，房企日益增长的资产负债率实际上是房地产行业高杠杆的真实写照。房地产企业是高杠杆企业，融资环节就是着房企生命线，资金实力代表着拿地、经营、价格等方面拥的话语权，直接决定着房地产企业的偿债能力和发展规模，获得低成本融资和强化现金回款率已经成为房企生得以生存壮大的关键。

当前市场格局下，房地产“去杠杆”的调控信号仍在不断加紧，为了贯彻“房子是用来住的，不是用来炒的”原则，中央政府不会轻易做出放松调控的决定，地方政府的空间也很小。然而房企负债率不断攀升，意味着各方风险也在加大。一旦企业偿债能力出现危机，资金链断裂，企业破产也只是在旦夕之间。

房企整体负债率又创历史新高，也是在提醒我们，房产企业高利益的背后隐藏着巨大的高杠杆风险，如何实现规模与负债之间的利润平衡是房企与政府共同面临的共同挑战，面对房企高杠杆可能带来的金融风险，政府唯有积极利用宏观调控政策进一步去杠杆，恐怕也没有更多的选择，房企不应存在政府放宽融资的侥幸心理。而那些净负债率高、债务结构不合理、融资渠道单一的房企也应该积极思考，如何保证企业流动性、资金链的安全，将负债率降低到一个比较健康的水平，毕竟，根据当前的政策趋势来看，真正的考验还在后面。

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