十九届三中全会于2月26日至28日召开，开启新一轮党和国家机构改革。3月初即将召开的“两会”将公布今年经济和社会发展目标，确定财政政策和货币政策，安排政府重点工作任务。2018年经济增长目标、预算赤字率、社会融资总量增速目标基本维持不变，改革开放将加大力度，财政、金融、国企国资等重点领域改革将成为看点。

第一，三中全会开启新一轮机构改革。十九届三中全会审议了党和国家机构改革方案。目前国务院下设办公厅、25个组成部门、1个直属特设机构、15个直属机构、4个办事机构、13个直属事业单位、16个部委管理的国家局和3个议事协调机构。从历次国务院机构改革看，国务院组成部门数目有所减少。与以往国务院机构改革不同的是，此次党和国家机构改革涉及范围更广、影响更大。因此新一轮机构改革将推动简政放权，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，也有助于抑制机关团体存款过快增长的势头。

第二，改革开放力度有望加大。今年是改革开放40周年，财政方面推出了基本公共服务领域中央与地方共同财政事权和支出责任划分改革方案。金融业将扩大对外开放，大幅度放宽市场准入。国企改革将引入社会资本，推进混合所有制改革，通过市场化债转股等措施降低企业杠杆率。资本市场将改革发行上市制度，继续深化新三板改革。户籍、社保、土地、房地产税等方面改革也值得期待。

第三，预计2018年GDP增长目标仍然维持6.5%左右。从2018年地方政府工作报告看，有15个省区下调了地区生产总值增长目标，15个省区维持2018年增长目标不变，只有山西省上调了增长目标。考虑全国GDP去年增长6.9%，高于6.5%的目标，预计2018年仍将维持6.5%左右的增速目标。

第四，预计预算赤字率仍在3%左右，地方政府债券发行量将增加。去年财政预算安排3%赤字率，其隐含假设低估了最终实现的GDP增长。如果用2.38万亿元预算赤字比上去年实现的GDP，结果为2.9%。2018年将继续实施积极的财政政策，预计预算赤字率仍在3%左右，预算赤字可能在2.6万亿元上下。地方政府一般债券已经计入一般公共预算赤字。地方政府专项债券发行量扩大则会带动政府性基金预算赤字增长。

第五，M2增速目标重要性下降，预计社会融资总量增速目标仍维持12%左右。2018年继续实施稳健的货币政策。央行在2017年4季度货币政策执行报告中指出“随着经济结构逐步优化，低一些的货币增速仍能够支持经济实现高质量发展，这也有助于在宏观上实现去杠杆”，这意味着M2增速对货币政策的重要性有所下降。2018年可能会淡化M2增速目标，但社会融资总量增速预期目标预计仍保持12%左右。

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