国际原油价格近期持续上涨，与此同时，美国页岩油产量连续10个月增长，且仍处于上行窗口期。需求端和供给端因素将共同推动市场在2018年上半年处于紧平衡（供需基本持平）状态。在这种形势下，石油输出国组织（OPEC）连同俄罗斯很可能提前终止减产协议。一旦发生这种情况，加之融资约束问题，美国页岩油行业或将遭遇短期困境。

    2017年6月下旬以来，国际油价大幅上行，布伦特油价和西得克萨斯中质原油价格（WTI）去年底均涨至60美元/桶之上，涨幅达到45%。经历了3年的去库存、去产能之后，原油市场去年已基本接近再平衡。经合组织国家原油商业库存目前已降至2015年7月以来最低点。石油行业正在开启新一轮周期。

    推动油价上涨的主要原因，一是美国、中国和欧洲三大经济体共振式复苏导致需求旺盛；二是OPEC和俄罗斯等主要产油国坚持减产决议令供应紧缩；三是中东地缘政治格局震荡及拉美主要产油国局势带来的潜在风险。此外，原油快速去库存及美国严寒天气等，也助推了油价上涨。

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