我们将基于2017年1季度比较农村金融机构和城商行封闭式预期收益型理财产品。

    一、基于投资门槛的比较

    由于农村金融机构和城商行的理财产品多是面向个人，以个人投资起点为标准进行两者之间投资门槛的比较具有一定代表性。分析图1可以得出：从2017年1季度理财产品发行量来看，农村金融机构和城商行发行的理财产品以低门槛为主，占比都是89%，而中等门槛和高门槛产品发行量都比较低，其中农村金融机构的高门槛产品发行量不仅多于中等门槛产品，还多于城商行的高门槛产品发行量；从产品收益来看，农村金融机构各门槛产品收益低于城商行平均20BP以上。综上结果可知，农村金融机构和城商行理财产品在产品数量上呈现的特点基本一致，但在产品收益上城商行基于各个方面的经营优势表现要优于农村金融机构。此外，相比农村金融机构，城商行资金实力较强，因此发展理财业务时，更关注如何扩大投资者范围，而农村金融机构在追求投资者数量的同时更关注如何扩大募集资金规模。

    二、基于投资期限的比较

    通过图2可以发现农村金融机构和城商行在不同期限理财产品发行量和收益上表现基本一致：产品发行量方面，以短期限和中期限产品为主，长期限产品发行量很少，占比都为5%；产品收益方面，农村金融机构和城商行理财产品都是期限越长，收益水平越高。但是通过分别比较不同期限理财产品的收益差可以看出，城商行理财产品表现出的期限效应更明显，而农村金融机构理财产品由于长期限和中期限产品收益区分度不大而表现出的期限效应较弱。农村地区从事农业生产的农民收入具有季节性，在进行理财产品的选择时更看重资金的流动性，所以农村金融机构发行的理财产品主要是中短期限产品，在长期限产品潜在需求不大的情况下，不会特别提高收益区分度来吸引投资者。

    作为区域性金融机构，农村金融机构和城商行在理财发展上既有相似性，又有差异性。从投资门槛和投资期限来看，农村金融机构和城商行理财产品呈现的特点基本一致，以低门槛、中短期限产品为主，只是在产品收益上城商行基于各个方面的经营优势表现要优于农村金融机构。

欲获取报告全文，请联系我们购买