随着金融市场化发展的逐渐深入，在经济发展增速由快转稳之际，银行业传统的信贷业务发展也面临较大压力。从存款的增长来看，截止2017年3月份存款类金融机构各项存款合计同比增长10.31%，增速较去年3月份的13.22%下降2.91个百分点；从贷款的增长来看，同期存款类金融机构各项贷款合计同比增长12.28%，增速较去年3月份的14.51%下降2.23个百分点。银行业存贷余额增速持续下降，均处于近年较低位置。存款增长速度的下滑，主要是由于金融市场体质机制逐步完善，利率市场化持续推进的结果，投资者不再满足于银行存款较低固定收益水平，转而寻求市场上收益较高的金融产品。银行业因而也转向追随市场的脚步，逐步转向扩大表外的负债来源，银行理财规模得到了持续快速增长，在一定程度上满足了其负债来源的需求。贷款增长速度的下滑，则是由于经济增速下滑，国内甚至是全球经济承压，资产荒的持续压力下，优质的信贷资源日益减少形成的银行主动信贷缩减。

从监管的角度上来看，2016年商业银行的资本充足率小幅下滑，存贷比持续上升，也制约着银行信贷业务规模的扩张。部分商业银行寻求信贷资产出表路径，与监管玩起“猫捉老鼠”的把戏，进而扩大实质性信贷规模，成了2016年一些银行业务创新的重要发展动力。银行理财，尤其是银行的同业理财，是部分商业银行进行表内外资产腾挪，规避监管实现套利的重灾区。但监管套利并不是近两年才出现的新鲜事物，银行理财通过银信合作等模式开展表外业务曾经占据银行理财业务的半壁江山，信托制度的天然优势使得该类模式得以快速发展，但在监管重度整治和清理之后（银监发【2011】7号文等），该类业务得到了有效控制。近年来的银行同业理财套利方式主要通过嵌套券商资产管理计划、基金专户等形式发展，通过多层嵌套实现跨不同监管主体的混业经营方式实现业务扩张。

近期银行业的监管自查，令多数踩着监管红线的银行存在着“非标转标”的需求。从银行业整体情况来看，官方统计数字显示，截止2017年1季度末商业银行理财产品余额29.1万亿，其中投向非标准化债权类资产余额4.93亿元，占全部理财资金的比重为15.4%，这一比例与我司估计的2016年末比值相近，与2015年末15.73%的比值仅下降0.43个百分点，意味着1季度过后非标债权的清理仍将是银行理财较为迫切的需求。从非标增量来看，2017年3月份社融规模增加值超过市场预期，其中委托贷款、信托贷款和票据融资大幅回升，近来监管层持续对重点领域的信贷增量实施控制，预计未来非标增量还将会持续增加，银行理财对接非标的需求仍将处于较高水平。

随着近来监管态势的逐步升级，不符合监管规定的套利展业模式遭受到了严峻的考验，包括监管套利、空转套利、关联套利在内的多种业务模式（银监办发【2017】46号文等）成为2017年3月底以来银行业的重点自查范围。受此影响，信托业的部分业务展业遭遇困境，很多直接或者是间接围绕着银行理财需求的创新业务在不同程度上受到限制。但毕竟堵不如疏，监管的初衷是业务开展必须在监管视线下进行，规范有序的发展才是健康长远的发展之道。信托计划直接或间接对接银行理财的业务多为通道业务，信托跨越多市场的制度优势，使得其通道业务存在必然的现实基础。在2016年的信托业年会上，监管层领导讲话首次为通道业务正名，将通道业务纳入新八大业务分类试点中的同业信托业务试点当中，通道业务或将迎来规范化发展时代，或将刺激信托通道业务逐步回暖。

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