按照存续期内是否开放，银行理财产品分为开放式和封闭式。基于封闭式理财产品能够满足银行对稳定资金流的需求，现阶段银行理财产品以封闭式为主，但随着监管政策的导向，以及投资者教育的不断推进，银行理财由“封”转“开”是大势所趋。

银行业理财登记托管中心数据显示，截至2016 年上半年，开放式银行理财产品资金余额11.26 万亿，占全市场的比例为42.85%，开放式理财产品自问世以来的快速发展可见其对市场的适应能力很强。银行理财产品由“封”向“开”的转型，并非是银行随市场发展进行的自然改革，而是多方推动的结果。最大的推力是来自监管政策的不断调整，这也要求银行必须做出相应的改变来满足监管要求。2011年银监会禁止银行发行一个月以内的理财产品，由此可以滚动发行的开放式理财产品在市场需求下应运而生。对于开放式理财产品，没有固定到期日，投资者在开放期内可以随时申购和赎回，满足了投资者对资金的流动性需求，有助于增强客户粘性。

当然，除了监管推动外，开放式理财产品也是市场、银行和投资者共同选择的结果。从市场角度来看，相比封闭式理财产品，开放式理财产品在保障投资收益的同时还能满足流动性，有利于市场资金的优化配置；从银行角度来看，银行通过滚动发行可以对理财产品实行动态管理，能够缓解资产端要求稳定性而资金端要求流动性的矛盾。此外，在理财产品单独管理、单独建账和单独核算的“三单”监管要求下，封闭式理财产品的发行成本大大提高，而基于一个产品编码就可以滚动发行的开放式理财产品则能够实现成本上的节约，有助于银行实现理财规模的扩张；从投资者角度来看，多数个人投资者的资金实力较弱，当出现较大的市场波动或意外支出时，购买封闭式理财产品的投资者难以实现资金的及时抽身，而开放式理财产品则能使投资者加强流动性管理，根据市场和自身情况的变化及时进行申购和赎回。虽然半开放式理财产品也存在一个固定的持有期限，但这个期限相对封闭式理财产品的持有期很短，还是能够较大程度地满足投资者在不同时期的流动性需求。

虽然，目前开放式理财产品的发展态势越来越明显，但仍需要看到开放式理财产品发展所面临的挑战。从发行主体来看，开放式理财产品对银行的产品定价能力、投研能力、市场推广能力、信息披露程度等都要求比较高，但多数银行，特别是中小银行，较难满足这些条件；从投资者来看，购买开放式理财产品需要实时关注产品的净值波动，并根据市场和收益率变化情况调整投资策略，这就要求投资者对理财产品需要具备一定的认知，然而大多数投资者却只是单纯地将资金交给银行进行投资，而对投资情况缺乏关注意识。因此理财产品由“封”向“开”的顺利过渡需要银行在提升自身业务能力的同时加强投资者教育。

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