2015年6月2日，大额存单获批可向机构及个人客户发行，并规定个人认购起点金额不低于30万元，机构投资起点则不低于1000万元，期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种，按照相关规定，大额存单纳入存款保险范围。第一批有9家银行同步发行首批大额存单，后来具备发行资格的扩容至100多家。

大额存单是指由存款类金融机构面向个人、企业等发行的一种大额存款凭证，以人民币计价。与一般存单不同的是，大额存单在到期之前可以转让，也可以抵押，这使得大额存单拥有相对较强的流动性。大额存单的推出被视为是利率市场化推进中的极为重要的一步，被寄予厚望。但在之后一年的表现来看，用门可罗雀来形容大额存单的市场表现也不为过。无论是买方还是卖方都对该类业务积极性不足，发行量不大，需求也不旺盛。

为何在刚诞生时被视作可能冲击银行理财地位的一类产品，最终表现却显出如此颓势呢？我认为主要原因可以从四个方面进行讨论，收益、门槛、风险和流动性。

从收益角度来看，虽然大额存单普遍在央行基准利率基础上上浮较多，但这一利率与国债和银行理财相比毫无优势可言，短期限产品的收益与货币基金相比也略有逊色；而影响更大的是门槛的限制，存款、货币基金属于极低门槛的投资品种，而银行理财的5万元门槛对于大多数投资者也属可以接受的范围。但大额存单在2016年6月前个人起点达30万元人民币，对于大多数普通投资者而言该门槛过高，而对于掌握财富较多的投资者而言，更需要的可能是能对其财富进行升值的收益更高的投资方式，这样过高的投资门槛与极低的收益使得此类产品在市场中反响平平。虽然2016年6月央行将大额存单起点从30万下调到20万，但结合收益、门槛、风险、流动性来看，仍然较难引起个人客户的关注；在风险方面，大额存单作为大额存款凭证，风险极小，优于货币基金及银行理财产品，但从2016年整年的表现来看，货币基金以及银行理财产品均未出现违约事件，整体风险也处于较小的水平，因此大额存单在风险控制方面的优势也较难体现；同时由于大额存单整体需求度较低，其流动性差的问题也较为明显，更加凸显出产品收益的劣势。综合以上四个方面来看，大额存单高门槛、低收益、风控优势不明显的特点使其难以与银行理财等主流产品竞争。

随着2016年下半年到2017年年初市场流动性的收紧，银行揽储压力增大，大额存单的收益也相对提升，购买热度也有所上升，部分产品也出现过刚一推出即被抢购一空的局面。但从2017年1月的部分银行的大额存单产品收益来看，整体平均收益率为2.38%，最高3年期的收益为3.45%，相比较银行理财过4%的平均收益以及货币基金过3%的收益，大额存单的吸引力仍然缺乏竞争力。

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