不良资产余额规模与占比一直是制约银行规模扩张的重要因素，它切实关系着银行整体经营效益，同时面临着监管层的政策性约束，银行在信贷结构计划制定中要充分考虑其对银行本身资产质量的影响。在经济不景气时期，考虑到企业经营效益的不确定性，可能对信贷资产回款的不利影响，银行通常不得不审慎对待需求低迷时期的经营类贷款的投放，转而增加安全边际较高的信贷资产投放比例。2016年国内经济持续探底，银行业对于实体经济信贷也相应收紧，银行对公中长期信贷较为低迷。但相应的，银行间存在大量的信贷资金，开始导向持续火热的房地产市场，表现为个人按揭房贷余额的激增，部分银行更是以房贷增量为主要考察指标。

国内经济的低迷，部分企业风险暴露，使得不良资产率连年攀高，截至12月末，商业银行不良贷款率1.81%，高于2015年末的1.67%及2016年三季度末的1.75%，处于一个稳步上升的态势，银行资产结构的优化成为监管层重点关注的方向。为优化银行业资产质量，监管层相继探索新形势下的不良资产证券化及市场化债转股等措施，以期逐步引导市场降杠杆，防范金融风险。

市场化债转股与不良资产证券化自试点以来，持续受到市场的高度关注，但是实际操作起来却是前者大刀阔斧，后者小心翼翼。据最新统计数据显示，债转股项目试点以来在不到三个月的时间里，总计签订18单合同，已披露金额的17单合同总计3270亿元。与不良资产证券化所针对的次级类、可疑类和损失类贷款不同的是，能如此迅速完成如此量级的债转股，除了政策大力扶持外，本次债转股以正常类贷款和关注类贷款为主。同时，通过已签订合同的案例来看，债转股标的企业以国营龙头企业、周期性企业为主。该类企业往往拥有优质资源，在行业低迷时期暂时性的出现财务困难，往往能在行业上升期迅速扭亏并实现业绩收入的再创新高，给投资者将来的退出提供了市场条件。债转股试点的顺利推行，对于保全银行资产、防范资产质量恶化及帮助企业降杠杆、度过经济困难时期有着重要意义。

相对于债转股的大刀阔斧，不良资产证券化遵循着审慎有序原则，稳步推进。自2016年5月不良资产证券化试点以来，六家试点银行总计发行14只不良ABS产品，发行额度156.10亿元，仅占发行试点额度31%。不良资产证券化推行较为缓慢，主要是因为各项基础架构尚待完善的原因，包括核销出表、税收体制建设、资产池准入标准及信息跟踪制度的构建等。但总体向好的一方面发展，监管层也积极探寻符合市场化要求的不良ABS体系。据悉，在监管机构近期召开的针对进一步扩大不良资产证券化试点的会议中，已确定10余家银行参与第二批不良ABS试点。

从最新数据来看，不良生成率在下降，监管层的多重措施之下，商业银行不良资产率上升之势有望得到有效控制，这给商业银行调整信贷结构投放结构提供了充足的空间。在过去，迫于小微贷款的不良隐患，商业银行在该类贷款投向非常谨慎，导致这部分利率较高的市场开发不足而小微企业又有迫切的融资需求的矛盾。近年来监管层积极构建普惠金融体系，着力提升小微企业金融服务水平，包括开放民营银行准入、制定小微企业贷款“三个不低于”目标等，2017年1月12日更是发布《中国银监会关于进一步加强商业银行小微企业授信尽职免责工作的通知》以提升银行积极性。在监管层的政策导向之下，商业银行资产优化长效机制的建立，在控制不良资产率的同时，也使商业银行拥有更多的相机决策能力。

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