对于此前主要依赖于通道业务或通道业务占比较大的信托公司，目前转变业务模式成为当务之急。

随着今年4月《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的正式发布，金融监管政策的趋于统一，银行理财及其他产品的通道需求进一步缩减。受此影响，根据62家信托公司半年数据统计，2018年上半年信托公司发行的信托计划投向金融机构的比例已经降到40%。

在转型的实践探索中，有业内人士分析认为，绿色信托正在成为信托业与我国社会经济发展新形势相结合的重要业务模式，既有利于信托业服务实体经济绿色转型，也有利于信托公司发掘新的盈利增长点。绿色环保行业正在成为信托行业转型中锁定的新兴领域、创新领域。

布局加速

到今年8月，由人民银行等7部委印发的《构建绿色金融体系的指导意见》出台已经整整两年。两年来，中国的绿色金融体系建设进入有条不紊地推进阶段，绿色金融逐渐成为国家发展战略的一部分。

“信托资金运用范围广泛，在绿色产业的金融支持方面具有一定优势。能够横跨资本市场、货币市场以及产业市场的信托可以充分发挥制度灵活性，运用股权、债权甚至资产证券化等形式为绿色产业提供金融支持。”普益标准研究员夏雨表示。

信托切入在绿色金融领域，不仅拓展了业务种类，创造了新的利润来源，同时也能获得伴随绿色产业增长带来的巨大而持久的经济效益。

根据中国环保产业协会统计，2017年海内外环保上市公司总数达到149家，其中A股上市环保企业119家（不含新三板企业381家）。A股环保上市公司2017年共实现环保业务营收1847.9亿元，同比增长23.2%；环保业务净利润197.4亿元，同比增长12.6%；环保业务净利润率10.68%，同比下降0.85个百分点。上市公司营收增速明显高于行业总体增速，行业集中度进一步提升。

对环保行业的投资在获得经济效益的同时，信托公司也可以收获丰厚的社会效益。

“信托公司构建绿色信托是履行社会责任、体现社会价值的重要体现。”夏雨表示，“发展绿色金融是能够产生环境效益以支持可持续发展的投融资活动，已经成为转变全球经济增长方式的长效治理机制，信托公司逐步向绿色产业布局展现了更长远的战略视野和更主动的责任担当。”

此外应该注意到，信托行业盯上绿色环保领域除了对经济效益和社会效益的考量外，还有更深层次的内因。

“在资产新规下，信托公司的通道业务将进一步压缩，通道业务的收入、利润占比亦将逐步缩小，往后信托公司将主要依赖于主动管理的信托产品创收。”夏雨表示。而绿色信托正符合这一行业转型趋势。

在过去很长一段时间，信托公司的企业客户主要集中在传统行业及产能过剩行业。而在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的结构转型要求下，信托公司需要有针对性地清理无效资源供给，尤其是针对僵尸企业及“两高一剩”类企业的支持要逐步弱化，需要提高供给质量、挖掘潜在供给和创造新的供给，将有限的资源提供给发展潜力好、具备转型后发优势及创新能力强的企业。

“在当前强监管的背景下，信托业务需要逐步向实体经济回归，运用信托来助力绿色产业的发展是大势所趋、使命所然，也是各信托公司积极适应市场变化加强自身能力建设、脱虚向实的重要路径之一。”夏雨表示。

尚不成熟

在经济效益与社会效益共同的推动下，以及行业转型的拉动下，目前已经有不少信托公司已经开始将打好“绿色牌”上升为战略高度。

据信托业协会调研统计，2017年共有28家信托公司发行绿色信托计划253单，金额总计1104.08亿元。

其中兴业信托发行的单数最多，达到81单，金额为432.48亿元；山东信托发行的单数排第二位，达到71单，金额为252.06亿元。另外，还有不少信托公司2017年绿色信托发行规模较大，如华能贵诚信托发行13单，金额为75.67亿元；重庆信托发行3单，金额为88.45亿元等。

自2016年以来，全球绿色金融在理念传播、理论研究、业务实践、政策推动等各方面，都得到了快速发展。目前国内对于绿色信贷、绿色债券等绿色金融服务已有较为成熟的理念和实践做法。

然而，与传统信托领域相比，绿色信托还是一个相对较新的事物，理论体系还不成熟。而且，信托公司绿色信托业务模式也不明确，仍需要深入探索和加强培育。

普益标准研究员吴红丽认为，目前信托公司发展绿色信托不仅面临专业能力不足的挑战，同时也缺乏政策引导。节能环保、新能源、环境治理等绿色产业领域对于信托公司而言是较新的领域，信托公司对绿色产业的深入程度还有待提高。此外，目前绿色信贷、绿色债券等均有对应的政策文件支持，但绿色信托领域的政策文件仍处于空白。

吴红丽表示，推进绿色信托健康可持续发展，还需从信托公司、信托业以及监管等多个层面共同推进，比如，制定绿色信托战略，将绿色信托纳入未来发展方向；推进绿色信托业务，加大对绿色产业的金融服务与支持；弘扬绿色企业文化，指引信托公司的公司治理、日常管理和员工行为；加强政策引导，鼓励支持绿色信托发展等。

此外，对于信托公司而言，发展绿色信托业务要有相应的资源禀赋，信托公司需结合自己积累的资源，包括股东资源、前期业务积累以及人才储备等进行综合考量，寻找适合的突破口。信托公司还需要进行人才的储备，环保和清洁能源等属于专业性很强的领域，无论是直接投资该领域还是提供综合的金融服务，都需要熟悉该领域的专业人才。