2017年2季度国内实现了较为充分的就业，据相关数据显示，全国城镇调查失业率特别是31个大中城市调查失业率，不仅好于1季度，更好于去年同期水平。2季度国内GDP同比增速有望超越市场预期，据国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会（CFLP）于2017年6月30日公布的2017年6月制造业采购经理人指数（PMI）显示，6月制造业采购经理人指数（PMI）为51.7%，较上月上升0.5个百分点。由于工业增加值同比增速对季度GDP有较好的指示作用，而PMI生产指标与工业增加值走势也较为一致，2季度生产指数较1季度有所上涨，生产形势更好，因此这使2季度GDP同比增速有可能超过市场一致预期的6.7%，达到6.8%。国内经济结构仍在持续优化，今年上半年，政府继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适当微调，5月末M2同比增速降到9.6%，通过深化改革推进结构调整取得了较为显著的成效。1季度消费对我国经济的贡献达到了77.2%，并在2季度维持了这一态势。说明我国正从过度依赖投资转向注重消费，消费是最终需求，消费贡献率的上升，反映了国内经济结构的优化，也反映了宏观经济稳定性在增强。整体上来看，2017年上半年我国经济总体保持了稳中向好的态势，并且这种态势有望在下半年延续。在货币政策与财政政策方面，政府不会使用大灌水的方式，未来一段时间内，为了维持相对平衡，政府会适时适当地在资金面进行微调，不太可能出现过于宽松的情形。

    2017年上半年银行理财市场快速发展，理财产品发行规模相比去年同期出现较大幅度的增长，同时，整体收益率水平也出现了较大幅度的提升，这与上半年监管政策频出，严控理财市场，使得市场流动性收紧，推动资金成本上涨密切相关。另外，2季度临近年中大考，各银行对流动性的需求进一步推高了资金成本。但这种上升趋势，我们认为在季度节点过后，会有所放缓，但不会快速反转。因为监管层去杠杆的决心并没有改变，虽然2季度政策面有所放宽，央行几次释放流动性，但很大原因可能只是为了补足季末流动性，维持市场正常的运转秩序。季节性时点过去后，短期内资金面不会有太大程度的宽松，未来流动性仍然有较大趋紧的可能性。

    2017年上半年，银行同业收缩厉害。受央行宏观审慎考核（MPA）及银监会“三违反”“三套利”“四不当”专项治理等严监管政策影响，银行业开展同业、表外业务显得更为审慎。自6月底以来，银行理财规模总体呈下降态势，尤其是同业理财规模出现大幅下降，表外业务逐步回归表内。监管层对同业严监管的原因无外乎是想防止银行借用同业进行监管套利以及防止出现同业资金空转等现象，旨在通过一系列监管政策引导资金更好地为实体经济服务。因此，未来，监管层的着力点应该是对同业施行穿透式监管，看其是否真正支持实体经济发展。

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