信托可以横跨资本市场、货币市场和实业市场，其独特的制度设计赋予了信托功能的多样性和运用的灵活性。稀缺性、灵活性和盈利能力是信托牌照的主要优势，也是其价值所在。

　　一是牌照的稀缺性。经过多次信托业整顿，自2007年后，银监会没有发放过新的信托牌照，目前有68家正常运行的信托公司，物以稀为贵，信托牌照稀缺性的价值自然体现。

　　对于信托牌照的稀缺性，我认为在我国是合理的。在我国，信托具有更多的是金融功能，截止2017年1季度末，全国68家信托公司管理着近22万亿元资产规模，为防范系统性金融风险，需要对信托加强监管。我国信托业经历多次大规模整顿后，导致现目前仅存68家信托公司，并自2007年后不再新发信托牌照，这也是监管层面对前期野蛮发展后的反思和规范。信托牌照的稀缺性一方面便于银监会进行监管，另一方面稀缺性也使得各大机构对信托牌照的竞争相当激烈。

　　目前来看，监管部门至少短期内不会增发新的信托牌照。银监会对于信托牌照实行强监管和严监管的理念。在去杠杆方面，信托公司不能随便举债，信托行业整体杠杆率不是很高；在去通道方面，不主张纯粹的为通道而通道，对于纯通道业务要予以压缩，从制度上予以规范；对于加剧资金空转、无故拉长资金链条、为监管套利而进行的嵌套行为，则严格禁止。

　　二是灵活性。信托被喻为“实业投行”，拥有广泛的投资范围，其可以横跨资本市场、货币市场、实业市场，还能整合运用几乎所有金融工具，行业机制灵活。信托独特的制度设计，使得信托成为金融业多面手和轻骑兵，经常扮演金融行业创新者的角色。依托于如此特性，信托公司可以开展融资、贷款、证券投资、债券承销、股权投资等几乎所有金融业务，在现目前仍然分业经营、分业监管的背景下，一张牌照堪称“全牌照金控集团”。

　　当前，从信托业监管顶层设计看，通过完善监管体系和制度建设、发挥信托业协会行业自律作用、运营信托业保障基金、建设信托产品登记和交易流转机制等，“一体三翼”监管运行体系已初步形成。从2017年1季度的主要经营数据来看，在宏观、行业与政策因素交织联动、共同作用的复杂背景下，信托公司依然砥砺前行，坚守服务实体经济的阵地；尽职尽责，不忘保护投资者权益的初心。在2017年全年乃至更长久的未来，预计信托公司依然会守住不发生系统性风险的底线，在资产管理和财富管理服务领域，在多层次资本市场和现代金融体系构建中，做出新的更大贡献。

　　现阶段各信托公司仍都在积极寻求业务创新转型，正是信托牌照能整合运用几乎所有金融工具，具有充分的灵活性，为信托业的转型以及未来信托业的发展注入了充足动力。当然，信托业未来广阔的市场发展前景、较强的盈利能力和超富想象力的创新空间，也是信托牌照的魅力所在。

　　三是盈利能力。从过往业绩看，信托公司充分体现了其本身的盈利能力。除了其高收益的特性外，信托牌照优势会给金控平台带来强大的资本运作能力。信托业拥有良好的发展潜力，金控平台通过对信托公司的参股、控股，在搭建金控平台的同时，也可为其获得良好的财务回报。同时，信托业经过近些年的创新转型，信托业务积极服务实体经济，信托功能以及资金投向持续优化，从长期来看，信托业发展前景宏大。

　　欲获取报告全文，请联系我们购买