开放式银行理财产品，不仅会根据投资期限、投资起点、客户类型等不同分别设置不同收益率，而且其开放程度和流动性各家银行又有明显不同。典型如全开放产品与半开放产品，前者指每天（或每个工作日）都能同时申购赎回的产品；后者指必须持有 1 天以上的产品（不包括一天，如周、双周、20 天、1 月等），该类产品可能每隔一段时间开放申购和赎回、或者能每天（每个工作日）申购但不能每天（每个工作日）赎回、或者每隔一段时间开放申购但可以每天赎回。

    为易于分析和比较，首先根据开放程度和流动性不同，将开放式产品分为全开放式和半开放式；对于全开放式产品，又根据计算收益方式的不同分为现金管理型和定活两便型；对于半开放式产品，根据持有期限固定与否分为固定持有期型和非固定持有期型。全开放现金管理型产品是指每个工作日（或者每天）都可以申购和赎回，且收益率与持有天数无关；全开放定活两便型产品是指每个工作日都可以申购与赎回，但收益率按期限分级，持有期越长，收益率越高。半开放固定持有期型产品是指每次购买该理财产品至少得持有一个完整的固定周期，每个周期长短投资者不能控制；半开放非固定持有期型产品是指投资者可以随时赎回或者持有一个封闭期后能随时赎回，相对固定持有期型产品，其期限的灵活性更高。

    根据上述开放式产品分类标准，我们基于普益标准银行理财数据库，对2017年3月至5月的开放式产品收益变化趋势做进一步分析。

    可发现，2017年3月至5月，全开放的定活两便型产品和半开放的固定持有期限型产品收益几无变化；而全开放的现金管理型和非固定持有期限型产品收益各月变化幅度明显，体现出银行会基于市场流动性变化和产品特性而采取灵活的定价策略，这对各银行不同类型产品定价有参考意义。

    为进一步分析开放式产品定价机制，我们从全开放和半开放两个维度展开深入分析。从银行角度观察，3月至5月，在四类金融机构中，城商行发行的全开放产品收益相对最高、股份行次之、国有行和农村金融机构收益相差无几。对于半开放产品，股份行和城商行定价趋同、国有行和农村金融机构定价类似。总体看，对于开放式产品定价，股份行和城商行、国有行和农村金融机构可互为参考对象，这对处于同一区域不同性质银行开放式产品定价具有参考价值。

    另外图2表明，3月至5月，无论是全开放亦或半开放产品，不同性质银行产品定价变化幅度不大。而对于全开放和半开放产品收益差，平均而言，国有行为70BP，股份行为110BP，城商行为90BP，农村金融机构为80BP。基于这一收益差，同城不同性质银行可综合比较成本以优化产品定价，以获得更多市场份额。

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