我们将基于2017年5月分析保本型和非保本型人民币固定收益类理财产品收益率情况。

    （一）保本型人民币固定收益类理财产品

    5月保本型人民币固定收益类理财产品的平均预期收益率为3.91%，较4月上升6个BP。其中，1个月以下期限类型产品收益率为3.51%；1-3个月期限类型产品的平均预期收益率为3.82%，环比上升7个BP，3-6个月期限类型产品的平均预期收益率为3.92%，环比上升5个BP；6-12个月期限类型产品的平均预期收益率为4.06%，环比上升5个BP；一年以上期限类型产品平均收益率为4.18%，环比上升1个BP。

    从收益率变动情况来看，主要期限类型（“1-3个月”短期型、“3-6个月”中期型、“6-12个月”长期型，合计发行量占比95.75%）的银行理财产品预期收益率已有持续6个月的上升，虽然4 月份收益率增速有所放缓，但是5月份中短期产品上升幅度明显增加。而就长期限产品而言，虽然央行公开市场操作的资金锁短放长已持续一段时间，但是长期限产品收益率依旧有较大幅度的上升，体现出市场对于较长期限的流动性预期仍然是偏紧的。从期限利差上来看，长中期利差和中短期利差分别为14BP、10BP，长中期利差与前月持平，中短期利差较前月有小幅下降。

    （二）非保本型人民币固定收益类理财产品

    5月非保本型人民币固定收益类理财产品的平均预期收益率为4.61%，环比上升7个BP。其中，1个月（含）以下期限类型产品的平均预期收益率为4.56%；1-3个月期限类型产品的平均预期收益率为4.54%，环比上升6个BP；3-6个月期限类型产品的平均预期收益率为4.62%，环比上升7个BP；6-12个月期限类型产品的平均预期收益率为4.73%，环比上升10个BP；1年以上期限类型产品的平均预期收益率为4.83%，环比上升11个BP。

    从收益率变动来看，三个主要期限类型的非保本型固收类产品收益率走势变化表现出中短期限产品上升较慢而长期限产品上升较快，与保本型走势变化略有不同，但总体均处于上升阶段。

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