“四川天府银行—普益标准”西南地区银行理财市场指数

　　9月西南地区价格指数延续了8月的上行表现，且整体向上势头更为强劲。同时，9月西南地区银行理财产品风险指数也回落至100点以下，低于全国平均水平。

　　9月西南地区银行理财价格总指数环比上涨1.16点至107.58点，价格指数的上涨表明西南地区理财价格指数的上行表现并未发生改变。但9月较为明显的上涨幅度，也与市场流动性变化、季末资金留存、9月的节假日效应有一定的关系。因此，预计价格指数进入10月后，上涨幅度会表现出大幅趋缓甚至微幅下降的表现。从各类产品的表现来看，封闭式产品价格指数为112.68点，环比上涨1.55点；开放式产品价格指数为99.93点，环比上涨0.58点；9月两类产品价格指数的分化凸显出两类产品收益不同的特性。封闭式产品整体价格波动更大，而开放式产品由于可以动态调整收益率，因此该类产品价格指数上涨更为平稳。随着市场环境更为稳定，且年末逐步临近，预计两类预期收益型产品的指数都将表现出平缓上涨的趋势。

　　从各省理财收益对比来看，9月西南地区各省收益均有不同程度的回升。其中四川、重庆和云南地区收益的上涨幅度最为明显，均为0.05个百分点；而贵州地区上涨幅度相对较弱，仅环比上涨0.03个百分点。9月西南地区理财产品整体收益上涨幅度略高于8月，表明季末效应仍然对该地区银行理财产品定价有一定的影响。横向对比来看，四川及重庆地区收益仍然有较为明显的优势，均为4.50%；贵州地区理财平均收益为4.45%；相比之下，云南地区理财产品4.23%的平均收益虽然在本月有一定程度的上涨但较其它三省仍然明显偏低，凸显该地区整体竞争较弱。

　　9月西南地区银行风险指数继续下降，环比下滑2.11点至99.38点，回落至100点以下，展现出西南地区银行高于全国平均水平的风控能力。从具体风险指标变化来看，基础资产传导风险及银行承担的隐性风险变动不大，对于整体风险指数的影响程度偏小。而价格波动风险在本月出现了明显的下滑，也是推动整体风险指数下行的主要因素。从三类风险指数的走势来看，价格波动风险更为剧烈的变化幅度使之成为了影响整体风险指数的主要因素。因此随着年末临近，受资金面收紧的影响，价格波动风险或有上涨可能，增大了整体风险指数上行的可能性。

　　从财富指数来看，9月，西南地区银行理财市场财富指数随时间推移持续上行，环比增长0.40点，达107.30点，上升幅度为0.38%，与上月相比增速有所增强。

　　第五次全国金融工作会议结束后，银监会深入贯彻会议精神，将金融安全放在首位，切实控制金融风险，引导金融机构健康稳定发展。受同业存单大规模到期、银行增加备付等季末因素的影响，市场资金面有明显收紧迹象，但央行明显加大了流动性释放的力度，维稳意图明显。具体来看，9月份，央行通过SLF、MLF、PSL向金融机构释放流动性近4000亿元，缓和了资金面紧张的局面。其中，SLF利率发挥了利率走廊上限的作用，有利于维护货币市场利率平稳运行；而开展MLF操作，可以维护银行体系流动性的基本稳定，解决金融机构的流动性需求。监管方面，监管层将继续围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革“三位一体”的金融工作主题做出部署，尤其是国务院金融稳定发展委员会的统筹协调监管将在资管业、银行业等问题突出领域“放大招”，凸显整体监管环境并没有放松。各银行应做好自查工作，同时根据市场经济表现，调整业务节奏，降低无序扩张步伐，引领资金“脱虚向实”，继续推进净值型产品研发、FOF与MOM投资业务布局，促使理财业务回归本源。