随着中国经济的持续发展，居民的可支配收入不断增加，对于理财的认知也逐步加深，投资意愿增强。银行零售理财产品成为了普通投资者资产保值、对冲风险的首要选择。同时随着相关监管条例的逐步收严，2016年大行其道的同业理财业务或面临规模骤降的局面，投机性的规模扩张行动将明显减少，规模稳步增长的零售理财业务更符合监管倡导的模式，凸显了零售理财发展的潜力。

2016年上半年，受连续多个季度降息或降准的影响，市场流动性呈现宽松态势。不过随着M2的下跌、服务业PMI的逐步走强，以及年中时点效应的影响，市场流动性收紧迹象隐现，并最终表现为零售理财收益的小幅向上。至2016年3季度，央行提出DR007更适合作为基准利率指标，R007脱离隐性利率走廊约束，表明央行不在维持市场流动性的高度宽松状态，零售理财产品收益也随即在3季度末出现了明显向上趋势。而年末多因素共同作用下的资金荒局面也加速了零售理财产品收益的上行幅度，12月末已有多款个人理财产品收益冲上4.5%。

在负债端收益逐步回升的同时，资产端给于银行理财的压力并没有明显缓解，2016年末“萝卜章”事件的爆发只是年内风险事件频发的一个缩影，这也导致银行理财的主动管理能力受到了极大的考验。与此相对的是，同年里，同业理财井喷式的增长过程中，大多数银行是难以短时间内匹配相应的管理能力，潜在风险迅速积累。而零售理财业务在2016年虽然仍保持了31.53%的规模增速，但各季度涨势相仿，稳步攀升，表现出了更强的稳定性。

同业理财业务暴涨所蕴含的潜在风险也引起了监管层的关注。12月初表外理财将在2017年1季度被纳入广义信贷的相关信息曝出，无疑对2016年规模几近翻番的同业理财业务形成了极大的冲击。据测算来看，在表外理财纳入广义信贷后，广义信贷每年的同比增速约在20%左右，目前除几家国有大行外，其余商业银行均面临了较大的考核压力，因此在MPA考核来临之际收缩成本最低的同业理财规模或面临大幅下滑。终上所述，自2017年起，零售理财业务仍将大概率成为绝大多数商业银行理财业务发展的重心。

另外需要注意的是，随着一行三会统一资管行业监管的临近，零售理财业务的变革也迫在眉睫。据透露的消息显示，保本类理财产品的发行或将被禁止，这喻示着银行理财“刚性兑付”被打破的时间已不甚遥远，银行理财的潜在风险会有明显提升。同时，随着监管统一，穿透监管的难度降低，监管层或将对期限错配的问题动刀。但是对于封闭式理财产品，如果不进行期限错配，现有资产很难满足其丰富的产品线，同时银行内部调控风险难度将大幅增加。面对该问题，商业银行最有效的调整手段即是大力发展开放式及净值型产品，由于开放式及净值型产品可以不设置产品结束期，不受期限错配约束，商业银行向开放式或净值型产品转型的步伐或将提升。面对监管的持续收严，银行零售理财如何通过提升主动管理能力，加强零售渠道建设、丰富产品类型来保证稳步发展是需要行业思考的重要一点。

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