从22家A股上市银行三季报来看，有10家银行应收款项类投资环比减少，合计减少近6000亿元，应收款项类投资总规模环比收缩约1100亿元。其中，减少幅度最大的两家是南京银行、光大银行，均超10%，这也是自2014年第三季度以来，该科目首次出现总规模季度环比减少的情况。

　　银行应收款项类投资主要投向是理财产品、信托及其他受益权投资等非标资产，随着表外业务逐渐回归表内业务，非标资产逐渐转向标准化资产，银行应收款项类投资必然将会收缩。

　　《中国银行业理财产品市场年度报告》显示，截至2015年底，全部理财产品投资各类资产余额23.67万亿元，涉及11大类72小类资产。理财产品投资于非标准化债权类资产的资金占投资总额的15.73%，规模约为3.72万亿。

　　2015年末理财产品投资资产分布情况

　　对于银行而言，非标资产可以一定程度上规避信贷规模管制、降低资本消耗和拨备监管压力等，所以银行积极借助信托、券商、保险公司、基金子公司等通道投资非标，导致非标资产迅速膨胀。

　　非标资产的主要配置与运作模式

　　遏制非标业务的发展，主要出于2个方面考虑。就银行风险而言，非标资产多投资于地方融资平台、房地产企业行业，随着地方政府债务风险的进一步扩大以及中央严控下的地产行业逐渐下行，这其中的风险将会成为不定时炸弹，随着非标资产规模的不断扩张，未来一旦出现信用违约事件，将会对实体经济以及金融体系造成沉重打击。

　　就市场经济健康发展而言，房地产行业过热，监管调控房地产市场，出台限制房地产企业贷款政策，而非标资产变相的投入房地产行业，使得房地产市场没有获得应有的降温，影响整个市场经济的发展。

　　银行投资非标主要通过三个渠道：以理财资金投资非标、以同业拆借资金投资非标、以自有资金投资非标。为遏制投资非标的潜在风险，监管出台了多项对策。

　　以理财资金投资非标：2013年出台的“8号文”，对商业银行理财资金直接或通过非银行金融机构、资产交易平台等间接投资于“非标准化债权资产”业务做出了规定：限制银行理财资金投资非标准化债权资产规模的上限，为理财产品余额的35％与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4％之间孰低者。同时规定商业银行达不到本通知要求的非标资产，应比照自营贷款于2013年底前完成风险加权资产计量和资本计提。“8号文”促使大量非标业务从表外理财账户向表内同业项下转移。

　　以同业拆借资金投资非标：2014年“127号文”规定，买入返售下的金融资产必须为银行承兑汇票、债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的标准化资产，卖出回购方不得将业务项下的金融资产从资产负债表转出。“127号文”对同业中的非标业务进行规范和加强监管后，应收款项类投资成为非标的新宠。

　　以自有资金投资非标：银行利用自营资金通过互买、腾挪等方式将非标资产转移至自营投资下，导致应收款项类投资迅速扩张。

　　上市银行应收款项投资持续增长（单位百万元）

　　随着近期监管非标资产意图明显，一部分银行开始调整资产配置结构，压缩应收款项投资，所以今年第二季度、第三季度部分上市银行应收款项投资总规模遏制增长态势，有不同程度的下降。随着监管政策力度的进一步加大，银行通过各种方式投资非标之路将会更加艰难。

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