10月24日晚，市场传闻，为进一步规范表外理财业务，银行表外理财将被纳入MPA广义信贷监测范围。该项通知如果落实，将会对高速发展的银行理财业务形成一定的冲击。不过据部分媒体核实，此次将表外理财纳入广义信贷仅处于数据收集和模拟考核阶段，对于纳入及不纳入的情况都做出了测试并给相关金融机构一个评级，但是后面是不是采取措施，纳入监管，还需静待成效。

　　虽然没有正式通知，但相关消息的流出也透露了监管的态度，对理财业务未来走向有一定指导意义。表外理财规模需要纳入广义信贷的主要原因是，表外理财业务没有受到资本充足率的约束，使得银行表外理财更接近于影子银行。虽然银监会明确定义了商业银行理财业务不属于影子银行，但影子银行游离于监管体系外，可能由于期限错配等因素引发系统性风险等特性仍能在表外理财业务上得到部分体现。同时，将表内业务借道表外以规避相关考核指标，美化数据的情况并不少见，因此将表外理财业务逐步纳入到宏观审慎调控的框架中也是情理之中的。过去没有进行相关操作也是因为表外理财规模相对还较小，对整个货币信贷的投放影响较小，但随着市场的急速扩大，在加上“资产荒”等因素导致的市场疲软，表外理财业务可能隐藏的风险也在迅速积蓄，监管希望消除潜在风险的思路也很好理解。

　　表外理财纳入广义信贷对于银行理财规模的扩张必然是有一定的负面影响的，但由于增速回落的趋势早已形成，因此此信息的爆出对理财余额的影响可能并不会太大。自2016年上半年开始，理财市场规模的扩张就开始出现了一定幅度的放缓。这种规模增速的放缓是由多方面因素造成的，资产端收益的不断下滑、银行理财规模基数的扩大等因素都会使得余额增速逐步放缓。其中，大型银行表现极为明显，不少大型银行在上半年规模增幅不足10%。这表明大型银行早已开始了针对理财业务的控规模、调结构的操作，渴望从单纯的销售银行理财产品转向提供综合性的资产管理服务。因此，表外理财纳入广义信贷的消息与大型银行的转型思路并不违背，影响可能并不会过大。同时考虑到大型银行在理财市场的占有率，理财市场规模增速放缓的趋势不会有所改变，当然也不会出现巨幅下滑的情况。另一方面，对于部分理财业务发展较为激进的中小银行，这条新规的出台则可能极大的影响其理财业务的发展，规模增速将大幅下滑。

　　对于理财产品收益率而言，目前仅提到了将表外理财纳入广义信贷测算，对产品收益率没有明显的影响。但基于之前爆出的信息，银监会正考虑对表外业务计提风险资本，这可能在较大程度上影响理财产品的收益率。由于当前已临近年末，理财收益表现出企稳迹象，预计在年末效应影响下，今年理财产品收益率将不会出现较明显的下滑。但进入17年后，为释放年末效应带来的收益率压力，以及受未来监管走向预期的影响，收益率下滑的速度可能会明显加快。另一方面，由于客户粘性、品牌效应等因素，中小银行在理财产品定价时，通常会通过更高的收益率以吸引客户。这就造成当收益率下行压力较大时，中小银行理财产品收益率承受更大的向下压力，下滑表现可能更为明显。而大型银行由于收益相对较低（尤其是国有银行），因此面临收益率下行压力时，缓冲的空间更足，收益率下降幅度将相对平缓。

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