随着监管政策的不断收紧，信托发行市场也正迅速“入冬”。用益信托最新统计数据显示，自四季度以来，截至记者发稿时止，68家信托公司共发行2490只2843.4亿元的集合信托产品，相较于去年同期的4060只3667亿元的规模，在发行只数上锐减了38.7%，在融资额度上也下滑了22.5%。

　　普益标准最新报告显示，10月共有57家信托公司发行了1576款集合信托产品，发行数量环比减少14款，降幅为0.88%。10月集合信托产品发行规模和成立规模继续下行，集合信托产品收益率继续向下跌破7%，并接近6.5%。从领域投向来看，整个10月无论是房地产类信托还是基础产业信托的募集规模均出现不同程度下滑，仅投向工商企业领域的集合信托产品大幅增加。

　　对此，用益信托研究员喻智表示，10月集合信托产品的募集规模继续下滑，目前已连续四个月下滑。收益持续下滑以及非标产品有限导致集合信托产品募集不容乐观。在监管趋严的大背景下，当前信托行业处于业务转型的关键阶段，非标转标类产品和标品投资类产品成为信托公司展业的主要方向，但市场对此类产品接受程度相对较低；而原有的非标类产品额度有限，募集情况虽火爆但难以改变市场大势。

　　事实上，进入11月份这一“双降”趋势似乎还在持续。数据显示，上周（11月7日-11月13日）共有 41 家信托公司发行了 273 款集合信托产品，发行数量环比减少 35 款，降幅为 11.36%。而从成立规模方面来看，成立的信托产品总规模为96.03亿元，环比减少89.29亿元，降幅为48.18%。

　　信托发行除了在量上明显“缩水”外，在价上也持续下滑。从集合信托产品收益率来看，10月集合信托产品的平均收益率为6.56%，环比下滑0.11个百分点。自下半年以来，集合信托产品的收益率在向下突破7%之后持续下行，目前已经接近6.5%。

　　“从收益走势来看，短期内集合信托产品预期收益率没有反弹的迹象。一方面，国内融资成本下行的预期仍在；另一方面，融资类业务开展不顺，且优质的底层资产依旧稀缺，产品收益难以保证；此外，标品投资类产品涌现，大幅拉低类集合产品的平均收益。”喻智表示。

　　事实上，信托发行日渐降温是个不争的事实。中国信托登记有限责任公司最新报告指出，2020年前三季度，信托行业规模持续稳步压降，与第二季度相比，新增办理完成初始登记的涉及募集金额出现较大幅度回落。从2020年前三季度信托登记系统新增数据来看，行业新增规模总体小幅负增长，信托规模压降稳步推进。

　　银保监会近日下发了《关于开展新一轮房地产信托业务专项排查的通知》，并要求于11月30日前将排查情况上报。房地产信托被严监管，预示着传统信托业务的增长空间将越来越受到制约，传统粗放的高增长模式越来越难以持续。

　　“信托业要严格落实房地产行业发展要求，在风险可控的前提下适度合理开展房地产业务，可以在城市更新领域的资金支持方面有所作为。”对此，复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示。在他看来，城市更新的内涵日益丰富：包括租赁住宅、养老住宅、商业物业改造等多种形式。