随着资管新规要求的限期将至，5月以来，存量短期理财债基正加速转型。5月14日，南方基金表示，旗下1只短期理财债基的转型议案获通过，赎回选择期后将正式转型，除此之外，大成、工银瑞信等基金公司也均在近期表示，将推动旗下同类型产品转型或整改。在业内人士看来，产品转型的同时，规模缩水在所难免。对于投资者而言，若选择赎回持有份额，公募市场的短债基金、定开债基以及银行理财产品均为不错的替代选择。

　　5月14日，南方基金发布旗下南方理财14天债券基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告。公告内容显示，该基金此前以通讯开会方式召开了基金份额持有人大会，审议了基金转型有关事项的议案，最终议案获得通过并于5月13日生效，在持续一个月的赎回选择期后，该基金将正式转型为南方升元中短期利率债债券基金。

　　除南方理财14天债基外，工银瑞信60天理财债基、大成月月盈短期理财债基、工银瑞信14天理财债基等也在5月相继发布公告表示，将召开持有人大会审议转型事项或直接进行整改。

　　北京商报记者采访部分旗下仍有短期理财债基存续产品的基金公司，某公司相关负责人表示，根据市场整体的情况来看，多数产品选择转型为纯债基金，也有少部分依据监管要求整改为净值型产品，虽然公司方面暂未明确产品的变更方向，不过或也主要采用上述2种方式，具体内容还是要根据后续发布的公告为准。

　　据同花顺iFinD数据显示，截至今年一季度末，短期理财债基累计仅剩31只产品（份额合并计算），规模约为2511.92亿元。而回顾此前巅峰时期，即2018年上半年末，这31只基金的规模却高达5008.09亿元。换句话说，不到2年时间，规模近乎腰斩。

　　据了解，自2017年底货币基金监管趋严后，短期理财债基由于与货币基金的投资范围相似，一度被视为货币基金的替代品，以及基金公司冲规模的利器。但随着2018年4月资管新规，以及同年7月《关于规范理财债券基金业务的通知》的下发，对存量产品于2020年底前完成整改的要求，也使得该类型产品的规模扩张之路被封堵，并迅速转向缩水。

　　值得一提的是，不仅是存量基金，根据产品转型后的情况看，部分基金规模也进一步下降。例如，在2019年5月就宣布转型的易方达双月利理财债基，在2019年一季度末的规模仍为5.25亿元，而转型为易方达安源中短债后，同年上半年末的规模就下降至1.42亿元，今年一季度末，规模则进一步降至1.01亿元。

　　长量基金资深研究员王骅指出，整改前，短期理财债基更像是有期限的货币基金；整改后，不仅安全程度有所降低，也有可能出现亏损。同时，封闭运作期限在90天以上，也会对配置造成压力，与目前市场上三个月定开债基并无差异。

　　“其实短期理财债基和各类型纯债基金有多方面差别，投资者在产品转型时，也肯定会综合考虑流动性、成本、风险程度以及持续稳定收益的可能性等因素，如果与投资者的相关需求不匹配，则份额赎回也是基金公司必须要面对的，对于机构投资者占比较高的产品而言，更有可能发生类似情况。”上述公募基金相关负责人如是说。

　　那么，份额赎回之后，还有哪些产品可以作为替代，承接投资者相应的理财需求？有业内人士表示，公募市场的短债基金、定开债基以及银行理财产品均可选择。

　　王骅指出，虽然部分短期理财债基转型成了短债基金，但是它定期开放的形式更像是定开债基和银行理财。具体来看，短债基金没有固定的投资期限，根据产品策略表现也有一定分化，但是一般是持有短久期债券获得票息收益为主。定开债基因为存在封闭期，投资策略尤其是杠杆可以比短债基金更高，理论上能够获得相比短债基金更高的收益。银行理财的投资底层也是以债券为主，但是相比公募基金其投资范围更广，从近期的市场情况来看，即使资产端收益率下行较大，银行理财仍然保持了较为稳定的收益率。

　　据同花顺iFinD数据显示，今年以来，截至5月13日，短期理财债基的平均净值增长率约为0.84%。同期，短债基金和定期开放纯债基金的平均净值增长率则为1.92%和3.07%。另据普益标准披露的最新一期银行理财市场月报显示，今年4月，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为3.88%。