在系列文章一中，我们对1元起售理财产品的安排缘由、整体存续情况进行了简要梳理，本文将着重分析1元起售理财产品的相关产品要素。

　　由于目前仅有理财子公司可发行、存续一万元以下公募理财产品，我们的分析重心将聚焦到理财子公司上。

　　1元理财产品数量较少，部分理财子公司“尝鲜”。梳理12月1日至12月17日存续的理财产品发现，理财子公司存续产品的239款产品中，仍以1万元起售产品为主，占比达50.21%，而1元起售产品数量占比为39.33%。虽然监管对于理财子公司发行的公募理财产品不设投资门槛限制，但是考虑到投资门槛降低带来的新客增加，对于理财子公司产品的风控管理、流动性管理、净值管理等均带来一定压力。起售门槛的降低有利于扩大理财销售客群，但对拓宽销售客群到底有多大影响力，还需要具体观察。因而在转型初期，部分理财子公司仅以少量产品进行尝试。

　　1元理财产品以封闭式产品居多。12月1日至12月17日存续的理财产品在开放形式方面均以封闭式产品为主。理财子公司1元起售理财产品稍稍有点“特别”，目前以封闭式为主，缺少全开放式产品。资管新规限制了资管产品的期限错配，资产端可投资产范围会受到资金端期限的影响，对于理财子公司而言，越是期限长、更封闭的产品会更加有利于去投资中长期的资产，资产端投资范围也会更广，收益也会更高，因而封闭式产品占比更大。但理财子公司1元起售理财产品缺少全开放式产品，主要考虑到全开放式产品本身对于产品流动性管理要求更高，同时，净值型产品自身净值波动频繁，在1元起售背景下，产品全开对于机构进行产品管理提出更高要求，因而从目前数据来看，理财子公司尚未推出该类产品。

　　1元理财产品以固收为主，低风险产品居多。梳理12月1日至12月17日存续的理财子公司1元起售理财产品发现，该类产品在投向方面相较于传统银行理财产品投资范围进一步丰富，但是基本上还是在银行擅长的固收领域。理财子公司1元起售产品中，固收类产品占比达85.11%，其他均为混合类产品。理财子公司继承了银行理财以固定收益类资产投资为主的风格，同时，考虑到中国的投资者多数还是以追求稳定回报为主，所以理财子公司的产品是符合投资者偏好的。因而在产品投向上，理财子公司1元理财产品仍从机构擅长的固收产品做起。未来随着理财子公司投资能力的提高，权益类的产品会在其资产配置比例中不断上升。

　　从资产投向来看，债券和货币市场工具依然占据主导。不过相较于传统银行非保本理财产品1元起售理财产品加大了对权益类产品和衍生金融资产的投资比例。不过整体来看，1元起售理财产品投资风格仍较为稳健，这也决定了该类产品的低风险等级。在风险等级方面，目前1元起售理财风险评级以二级为主，占比达67.71%，适合保守型、稳健型和平衡型投资者，这与目前银行非保本理财产品大致相当。

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